下列股利分配理论中，认为股利政策会影响公司的价值的有（）。|2020年中级《财务管理》真题一-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列股利分配理论中，认为股利政策会影响公司的价值的有（）。

A.信号传递理论
B.所得税差异理论
C.“手中鸟”理论
D.代理理论

本题来源：2020年中级《财务管理》真题一点击去做题

答案解析

答案： A,B,C,D

答案解析：股利相关理论认为企业的股利政策会影响股票价格和公司价值。主要观点包括“手中鸟”理论、信号传递理论、所得税差异理论、代理理论，故选项A、B、C、D都当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]根据优序融资理论，企业筹资的优序模式为（）。

A.内部筹资、借款、发行债券、发行股票
B.发行股票、内部筹资、借款、发行债券
C.借款、发行债券、发行股票、内部等资
D.借款、发行债券、内部筹资、发行股票

答案解析

答案： A

答案解析：从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券、最后是发行新股筹资，故选项A正确。

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第2题

[单选题]下列因素可能改变企业的资本结构的是（）。

A.股票回购
B.股票股利
C.股票分割
D.股票合并

答案解析

答案： A

答案解析：股票回购，股东权益减少，则资本结构改变。其他都不改变股东权益总额，所以不改变资本结构。

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第3题

[不定项选择题]下列关于股利政策的说法中，符合代理理论观点的有（）。

A.股利政策应当向市场传递有关公司未来获利能力的信息
B.股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的约束机制
C.高股利政策有利于降低公司的代理成本
D.理想的股利政策应当是发放尽可能高的现金股利

答案解析

答案： B,C

答案解析：代理理论认为，股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制，故选项B当选。高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时也增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两者成本之和最小，故选项C当选。选项A是信号传递理论的观点，而选项D则是“手中鸟”理论的观点。

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第4题

[判断题]

由两项证券资产构成的投资组合中，只有在这两项资产收益率负相关的情况下，才能分散该组合的风险。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：只要相关系数小于1，就可以分散风险。

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第5题

[判断题]以历史期实际经济活动及其预算为基础，结合预算期经济活动及相关影响因素变动情况编制预算的方法是零基预算法。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：零基预算是指企业不以历史期经济活动及其预算为基础，以零为起点，从实际需要出发分析预算期经济活动的合理性，经综合平衡，形成预算的预算编制方法；题目中描述的是增量预算的概念。

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