题目
本题来源：2020年中级《财务管理》真题一
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答案解析
答案：
A
答案解析：利息保障倍数＝息税前利润÷应付利息＝（利润总额＋财务费用中的利息费用）÷（财务费用中的利息费用＋资本化利息）。公式中的“应付利息”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。在没有特殊说明的情况下，认为财务费用＝财务费用中的利息费用。所以本题利息保障倍数＝（700＋50）÷（50＋30）＝9.375，故选项A当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：（F/A，9%，5）＝（F/A，9%，4）×（1＋9%）＋1＝4.5731×1.09＋1＝5.9847；或者（F/A，9%，5）＝（F/P，9%，4）+（F/A，9%，4）=1.4116+4.5731=5.9847，故选项B正确。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：债券实际利率＝（100×8%）/[90×（1－5%）]＝9.36%，故选项D当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：股利相关理论认为企业的股利政策会影响股票价格和公司价值。主要观点包括“手中鸟”理论、信号传递理论、所得税差异理论、代理理论，故选项A、B、C、D都当选。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：剩余股利政策是公司在有良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利发放。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
2019年年末营运资金数额＝（1000＋2000＋5000）－（2100＋3100）＝2800（万元）
[要求2]
答案解析：
①营业毛利率＝（30000－18000）/30000×100%＝40%
②总资产周转率＝30000/20000＝1.5（次）
③净资产收益率＝4500/10000×100%＝45%
[要求3]
答案解析：
①存货周转期＝360/（18000/2000）＝40（天）
②应收账款周转期＝360/（30000/5000）＝60（天）
③应付账款周转期＝360/（9450/2100）＝80（天）
④现金周转期＝40＋60－80＝20（天）
[要求4]
答案解析：
公司采用的是保守型融资策略。因为“股东权益＋长期债务＋经营性流动负债＝10000＋4800＋2100＝16900万元”大于“长期资产＋永久性流动资产＝12000＋2500＝14500万元”。
[要求5]
答案解析：
收缩信用政策对税前利润的影响额＝-6000×（1－70%）+500＋200＝－1100（万元）；
税前损益增加额小于0，故不应该收缩信用政策。
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