处于成长中的企业投资机会较多，需要有强大的资金支持，因而少发放股利，将大部分盈余用于投资，选项A当选；而处于经营收缩的企业，缺乏良好的投资机会，保留大量现金会造成资金的闲置，于是倾向于采用高股利政策，选项B、C不当选；一些股东的主要收入来源是股利，他们往往要求支付稳定的股利，因而倾向高股利政策。

【提示】导致企业有可能采取低股利政策（或少分多留政策或偏紧的股利政策）的因素有：（1）股东出于控制权考虑；（2）股东出于避税考虑；（3）企业举债能力弱；（4）企业的投资机会较多；（5）处于成长中的企业；（6）盈余不稳定的企业；（7）流动性差的企业；（8）从资本成本考虑，有扩大资金需要的企业；（9）通货膨胀；（10）债务合同约束股利支付；（11）法律的限制。