题目

本题来源:第二节 企业价值评估方法 点击去做题

答案解析

答案: C
答案解析:股权资本成本=5%+0.8×(10%-5%)=9%,本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=30%×(1+6%)/(9%-6%)=10.6,公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元)。或:预期市盈率=股利支付率/(股权资本成本-增长率)=30%/(9%-6%)=10,下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元),公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元)。
立即查看答案
立即咨询

拓展练习

第1题
[单选题]下列关于市销率模型的说法中,错误的是( )。
  • A.不论本期市销率还是内在市销率都不可能出现负值
  • B.该模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
  • C.目标公司每股价值=可比公司市销率×目标企业每股销售收入
  • D.市销率的驱动因素有销售净利率、增长率、股利支付率和风险,其中关键驱动因素是销售净利率
答案解析
答案: B
答案解析:市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业,或者销售成本率趋同的传统行业的企业;市净率估价模型主要适用于拥有大量资产、净资产为正值的企业。选项B当选。
点此查看答案
第2题
答案解析
答案: B
答案解析:股利支付率=1-利润留存率=1-50%=50%,股权资本成本=4%+2.5×(8%-4%)=14%,本期市销率=营业净利率×股利支付率×(1+增长率)/(股权资本成本-增长率)=10%×50%×(1+6%)/(14%-6%)=0.6625。
点此查看答案
第3题
答案解析
答案: C,D
答案解析:营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧摊销=250+55=305(万元),选项A不当选;债务现金流量=税后利息费用-净负债增加=65-50=15(万元),选项B不当选;股权现金流量=股利分配-(股票发行-股票回购)=50-0=50(万元),实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量=50+15=65(万元),选项C当选;实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出,解得:资本支出=305-65-80=160(万元),选项D当选。
点此查看答案
第4题
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本),可比企业实际上应当是这三个比率类似的企业,因此在确定可比企业时需要考虑这三个因素。
点此查看答案
第5题
[不定项选择题]

下列关于相对价值估值模型的说法中正确的有( )。

  • A.市销率估值模型不能反映成本的变化
  • B.净收益为负值的企业不能用市盈率进行估值
  • C.净资产为负数的企业也可以计算出一个有意义的市净率值
  • D.相对价值模型主要用于上市企业的价值评估
答案解析
答案: A,B
答案解析:少数企业的净资产为0或负值,市净率没有意义,无法用于比较,选项C不当选。相对价值模型存在两个缺陷:(1)理论上循环论证;(2)实践上可比企业未必可比。基于上述缺陷,相对价值模型主要用于非上市企业的价值评估,选项D不当选。
点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议