期望报酬率＝100%×0.2＋20%×0.5－70%×0.3＝9%；方差＝（100%－9%）²×0.2＋（20%－9%）²×0.5＋（－70%－9%）²×0.3＝0.3589；标准差＝0.3589^1/2＝0.5991；变异系数＝0.5991／9%＝6.66。

【注意】本题要求选择的是不正确的选项。

最小方差组合是指在持有证券的各种组合中标准差最小的组合，两种资产组合标准差最小的组合一定在机会集上。选项A当选。机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，相关系数越小，机会集曲线越向左弯曲。相关系数为-1（完全负相关）时，机会集曲线向左弯曲的程度最大，形成一条折线；相关系数为1（完全正相关）时，机会集是一条直线。选项B、C当选，选项D不当选。

对于两种证券组成的投资组合，投资组合的标准差＝（A₁²σ₁²＋A₂²σ₂²＋2A₁A₂r₁₂σ₁σ₂）^1/2，等比例投资时，A₁和A₂均等于0.5。如果相关系数为－1，则σ_p＝｜A₁σ₁－A₂σ₂｜＝1%；如果相关系数为1，则σ_p＝A₁σ₁+A₂σ₂＝11%；如果相关系数为0，则σ_p＝（A₁²σ₁²＋A₂²σ₂²）^1/2=7.81%。相关系数为1时，不能分散风险，此时组合标准差最大，σ_p为11%；相关系数为－1时，风险分散效果最好，此时组合标准差最小，σ_p为1%。