题目
本题来源：第三节 资本成本与资本结构
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答案解析
答案：
D
答案解析：
留存收益资本成本与普通股资本成本计算类似，只不过不考虑筹资费用，选项D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
普通股资本成本＝2/[20×（1－2.5%）]＋3%＝13.26%；
加权资本成本＝600/1 200×［9%×（1－25%）/（1－2%）］＋600/1 200×13.26%＝10.07%。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：权益资本成本＝6%＋2×（10%－6%）＝14%，股票市场价值＝（500－600×9%）×（1－25%）/14%＝2389.29（万元）。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：新发行债券的资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%，由于股票同股同酬，所以都按新股票资本成本计算，所以发行债券后股票的资本成本=5/40+4%=16.5%，债券发行后甲公司的资本总额=1800+2700+1200=5700（万元），债券发行后甲公司的加权资本成本=10%×（1800/5700）+9.18%×（1200/5700）+16.5%×（2700/5700）=12.91%。
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第4题
答案解析
答案：
D
答案解析：
税前利润=税后净利润÷（1-所得税税率）=108÷（1-25%）=144（万元）；
又由于财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润-利息）=息税前利润÷税前利润=息税前利润÷144=1.5，所以，息税前利润=144×1.5=216（万元）。
2024年的经营杠杆系数=（息税前利润+固定经营成本）÷息税前利润=（216+216）÷216=2，2024年的总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.5=3。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,E
答案解析：如果预计销售额或者息税前利润大于每股收益无差别点销售额或每股收益无差别点息税前利润，应该采用负债融资方式（高财务杠杆），反之采用所有者权益融资方式（低财务杠杆）。
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