下列有关资本资产定价模型的表述中，错误的是（　　）。|第五节风险与收益-之了课堂

题目

[单选题]下列有关资本资产定价模型的表述中，错误的是（　　）。

A.
资本资产定价模型中的资本资产，主要是指股票资产
B.
证券市场线对任何公司、任何资产都是适合的
C.
证券市场线有一个暗示为“全部风险都需要补偿”
D.
Rm－Rf称为市场风险溢酬

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答案解析

答案： C

答案解析：

证券市场线的一个暗示是“只有系统风险才有资格要求补偿”，因此选项C不正确。

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拓展练习

第1题

[单选题]

某证券资产组合中有三只股票，相关信息如下：

股票	β系数	股票的每股市价（元）	股票数量
M	0.6	8	400
N	1	10	700
L	1.5	30	600

据此，证券资产组合的β系数为（　　）。

A.
1.27
B.
1.82
C.
1.98
D.
1.02

答案解析

答案： A

答案解析：

（1）首先计算M、N、L三种股票所占的价值比例：

M股票比例：（8×400）÷（8×400＋10×700＋30×600）=11.35%；

N股票比例：（10×700）÷（8×400＋10×700＋30×600）=24.82%；

L股票比例：（30×600）÷（8×400＋10×700＋30×600）=63.83%；

（2）然后计算加权平均β系数，即为证券资产组合的β系数：

βp=11.35%×0.6＋24.82%×1＋63.83%×1.5=1.27。

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第2题

[单选题]

下列关于两项资产组合风险分散情况的说法中，错误的是（　　）。

A.
当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险
B.
当收益率相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小
C.
当收益率相关系数在-1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小
D.
当收益率相关系数为-1时，能够最大程度地降低风险

答案解析

答案： A

答案解析：

只要资产收益率的相关系数不为1，就可以分散风险，选项A不正确。

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第3题

[单选题]若某金融资产下一年在经济繁荣时收益率是10%，在经济衰退时收益率是－10%，在经济状况正常时收益率是5%。以上三种经济情况出现的概率分别是0.3，0.2，0.5那么，该金融资产下一年的期望收益率为（　　）。

A.3.5%
B.5%
C.10%
D.13%

答案解析

答案： A

答案解析：预期收益率＝10%×0.3＋（－10%）×0.2＋5%×0.5＝3.5%。

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第4题

[单选题]

X、Y两个投资项目收益率的标准差分别是20%和15%，投资比例均为50%，两个投资项目收益率的相关系数为1，则由X、Y两个投资项目构成的投资组合的标准差为（　　）。

A.
16%
B.
14%
C.
17%
D.
17.5%

答案解析

答案： D

答案解析：

在相关系数为1，而且等比例投资的前提下，两个投资项目构成的投资组合的标准差恰好等于两个投资项目标准差的算术平均数。所以，X、Y两个投资项目构成的投资组合的标准差=（20%+15%）/2=17.5%。

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第5题

[不定项选择题]

在计算由两项资产组成的资产组合收益率时，不需要考虑的因素有（　　）。

A.
单项资产在整个组合中所占的价值比例
B.
单项资产的预期收益率
C.
单项资产的方差
D.
两种资产的标准差
E.
单项资产的标准离差率

答案解析

答案： C,D,E

答案解析：

由资产组合预期收益率的计算公式可知，其中并未涉及到单项资产的方差、标准差和标准离差率。

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