题目
本题来源：第三节 混合筹资
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答案解析
答案：
A
答案解析：
优先股筹资的优点：
（1）与债券相比：不支付股利不会导致公司破产；没有到期期限，不需要偿还本金。 选项A当选。
（2）与普通股相比：发行优先股一般不会稀释股东控制权。 选项C不当选。
优先股筹资的缺点：
（1）与债券相比：分类为权益工具的优先股的股利不可以税前扣除（税收劣势）；投资者购买优先股所获得的股利免税（税收优势）。如果二者可以相互抵消，则优先股股息率与债券利率趋于一致。 选项 B不当选。
（2）与普通股相比：优先股股利通常被视为固定成本，会增加公司的财务风险，从而增加普通股成本。选项D不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：
在赎回条款中设置不可赎回期的目的就是保护债券持有人的利益，防止发行公司滥用赎回权。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：
第5年年末股票的每股市价＝20×（1＋5%）5＝25.53（元），
可转换债券的转换价值＝25.53×40＝1021.2（元）。
假设该可转换债券的内含报酬率为K，则：
1100＝1000×8％×(P/A，K，5)＋1021.2×(P/F，K，5)
当K＝6％时：1000×8％×4.2124＋1021.2×0.7473＝1100.13（元）
因此该可转换债券的内含报酬率为6％。
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第3题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：
混合筹资工具是既带有债务融资特征又带有权益融资特征的特殊融资工具，常见的有优先股、永续债、附认股权证债券、可转换债券等。选项B、C、D当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
执行认股权证会增加股份数量，稀释每股收益和股价，股票看涨期权不存在稀释问题，选项D不当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：
底线价值为纯债券价值和转换价值中的较高者，选项A错误。只有过了可转换债券的赎回保护期，发行人才可以赎回债券，选项C错误。
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