下列各项中，属于税差理论观点的有（　）。|第一节股利理论与股利政策-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列各项中，属于税差理论观点的有（　）。

A.如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利支付率政策
B.如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策
C.对于低收入阶层和风险厌恶投资者，由于其税负低，因此偏好现金股利
D.对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利

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答案解析

答案： A,B

答案解析：选项C、D属于客户效应理论的观点。

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拓展练习

第1题

[单选题]

下列关于股利分配政策的表述中，不正确的是（　）。

A.
固定股利或稳定增长股利政策可以稳定股票价格
B.
剩余股利政策可以使加权平均资本成本最低
C.
低正常股利加额外股利政策使公司具有较大灵活性
D.
固定股利支付率政策公平对待每一位股东，因此可以稳定股票价格

答案解析

答案： D

答案解析：

固定股利支付率政策体现了公平对待每一位股东，但在该政策下每年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。

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第2题

[单选题]企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（　）。

A.向市场传递企业不断发展的信息
B.最大限度地用收益满足筹资的需要
C.使企业在资金使用上有较大的灵活性
D.使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

答案解析

答案： D

答案解析：企业采用剩余股利分配政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

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第3题

[不定项选择题]

ABC公司2024年的息税前经营利润1000万，利息50万，适用的所得税税率为25%，公司采用固定股利支付率政策发放股利，制定的固定股利支付率为40%，则下列说法中正确的有（　）。

A.
公司2024年的净利润为750万元
B.
公司2024年的净利润为712.5万元
C.
公司2024年应分配的股利为285万
D.
公司2024年应分配的股利为300万

答案解析

答案： B,C

答案解析：净利润＝（1000－50）×（1－25%）＝712.5（万元），应分配的股利＝712.5×40%＝285（万元）。

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第4题

[不定项选择题]在其他条件相同的情况下，下列关于公司股利政策的说法中，正确的有（　）。（2018年）

A.成长中的公司倾向于采取高股利支付率政策
B.股东边际税率较高的公司倾向于采取高股利支付率政策
C.盈余稳定的公司倾向于采取高股利支付率政策
D.举债能力强的公司倾向于采取高股利支付率政策

答案解析

答案： C,D

答案解析：成长中的公司，投资机会比较多，需要有强大的资金支持，所以，不应该采取高股利政策，选项A不正确；边际税率较高的股东出于避税的考虑（股利收益税率高于资本利得税率），往往反对公司发放较多的股利，选项B不正确；盈余稳定的公司相对于盈余不稳定的公司而言具有较高的股利支付能力，选项C正确；举债能力强的公司，因为能够及时地筹措到所需的资金，可以采取高股利政策，选项D正确。

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第5题

[不定项选择题]

下列情形中会使企业减少股利分配的有（　）。　　

A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱
B.市场销售不畅，企业库存量持续增加
C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会
D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：选项A、B、D均会导致企业出现资金短缺，所以企业为了增加可供使用资金，应尽量多留存，少发股利；选项C会使企业出现资金剩余，所以会提高股利分配。

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