题目
本题来源：第一节 股利理论与股利政策
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答案解析
答案：
B,C
答案解析：净利润＝（1000－50）×（1－25%）＝712.5（万元），应分配的股利＝712.5×40%＝285（万元）。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：
处于成长中的企业投资机会较多，需要有强大的资金支持，因而少发放股利，将大部分盈余用于投资，选项A当选；而处于经营收缩的企业，缺乏良好的投资机会，保留大量现金会造成资金的闲置，于是倾向于采用高股利政策，选项B、C不当选；一些股东的主要收入来源是股利，他们往往要求支付稳定的股利，因而倾向高股利政策。
【提示】导致企业有可能采取低股利政策（或少分多留政策或偏紧的股利政策）的因素有：（1）股东出于控制权考虑；（2）股东出于避税考虑；（3）企业举债能力弱；（4）企业的投资机会较多；（5）处于成长中的企业；（6）盈余不稳定的企业；（7）流动性差的企业；（8）从资本成本考虑，有扩大资金需要的企业；（9）通货膨胀；（10）债务合同约束股利支付；（11）法律的限制。
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第2题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：信号理论认为股利向市场传递信息可以表现为两个方面：一种是股利增长的信号作用，此时认为随着股利支付率的提高，股价也是提高的；一种是股利减少的信号作用，认为随着股利支付率下降，股价是降低的，选项A不正确；股利信号理论为解释股利是否具有信息含量提供了一个基本分析逻辑，鉴于投资者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同，选项B正确；处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的、前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的；而当宣布减少股利, 可能意味着企业需要通过增加留存收益为新增投资项目提供融资，预示着企业未来前景较好, 此时，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是上升的，选项C、D正确。
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：信号理论认为，在内部经理人员与外部投资者之间存在信息不对称的情形下， 能够推测分配股利可以作为一种信息传递机制，使企业股东或市场中的投资者依据股利信息对企业经营状况与发展前景作出判断。鉴于投资者对股利信号的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：
应分配的股利＝500－800×60%＝20（万元）。
【提示】需要说明的是，本题中出于经济原因安排需要的利润留存为480万元（800×60%=480），法律规定必须提取10%的盈余公积，即盈余公积金50万元（500×10%=50），这50万元同样可以长期使用，它是480万元的一部分。另外，出于经济原则的考虑，本题中的期初未分配利润不能用于本年股利分配。
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第5题
答案解析
答案：
D
答案解析：低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性，在公司盈余有较大幅度增加时，可以将经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。
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