题目
本题来源：第一节 股利理论与股利政策
点击去做题
答案解析
答案：
B
答案解析：客户效应理论认为投资者所处的边际税率等级不同，对企业股利政策的偏好也是不同的。收入高的投资者因其边际税率较高，偏好于低股利支付率的股票，希望少分配现金股利或不分配现金股利，以更多的留存收益进行再融资，从而提高所持有的股票价格。而收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利。
立即查看答案
拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：奉行剩余股利政策，意味着公司只将剩余盈余用于发放股利，这样做的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，而采用其余三种政策都会改变公司的资本结构。
点此查看答案
第2题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：信号理论认为股利向市场传递信息可以表现为两个方面：一种是股利增长的信号作用，此时认为随着股利支付率的提高，股价也是提高的；一种是股利减少的信号作用，认为随着股利支付率下降，股价是降低的，选项A不正确；股利信号理论为解释股利是否具有信息含量提供了一个基本分析逻辑，鉴于投资者对股利信号信息的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同，选项B正确；处于成熟期的企业，其盈利能力相对稳定，此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利，可能意味着该企业目前没有新的、前景很好的投资项目，预示着企业成长性趋缓甚至下降，此时，随着股利支付率提高，股票价格应该是下降的；而当宣布减少股利, 可能意味着企业需要通过增加留存收益为新增投资项目提供融资，预示着企业未来前景较好, 此时，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是上升的，选项C、D正确。
点此查看答案
第3题
答案解析
答案：
C,D
答案解析：剩余股利政策是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。可见，更多关注的是投资机会和资本成本。
点此查看答案
第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：边际税率高的投资者会选择实施低股利支付率的股票，希望以更多的留存收益进行再投资，选项B错误；客户效应理论认为在制定和调整股利政策时，不应该忽视股东对股利的需求，选项C错误；收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高而且稳定的现金股利 ，选项D错误。
点此查看答案
第5题
答案解析
答案：
C
答案解析：信号理论认为，在内部经理人员与外部投资者之间存在信息不对称的情形下， 能够推测分配股利可以作为一种信息传递机制，使企业股东或市场中的投资者依据股利信息对企业经营状况与发展前景作出判断。鉴于投资者对股利信号的理解不同，所作出的对企业价值的判断也不同。
点此查看答案
全真模考・提前熟悉考试套路
正在参与
前往参与
分章练习・考点逐个突破
正在参与
前往练习
或Ctrl+D收藏本页