题目
本题来源：2026年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）
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答案解析
答案：
B
答案解析：企业价值 = 未来现金流量的现值，项目净现值大于 0 就能直接增加企业价值，所以哪怕前三年亏损、风险较高也应采纳，体现的正是企业价值最大化财务管理目标，选项 B 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：
短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票，选项A当选。
短期融资券的筹资特点：（1）相对于发行企业债券筹资而言，筹资成本较低，选项C不当选；（2）相对于银行借款筹资而言，短期融资券一次性的筹资数额较大；（3）发行条件比较严格，只有具备一定的信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，选项B不当选。
短期融资券发行规定，发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易，选项D不当选。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：2025年合理资金占用额＝4500×(1‑15%)＝3825（万元）；2026 年度资金需要量＝3825×(1＋20%)/（1+0）＝4590（万元）。选项 A 当选。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：下一年投资所需权益资金 = 3200×60%=1920（万元）；本年可发放的现金股利 = 3000‑1920=1080 （万元）。选项A当选。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析：
银行借款的资本成本率=4%×（1-25%）=3%
公司债券的资本成本率=10%×（1-25%）÷[(1+6%)×（1-0.4%）]=7.10%
[要求2]
答案解析：
普通股的资本成本率=[D0×（1+g）]÷[P0（1-f）]+g=0.8×（1+5%）÷[15×（1-0.8%）]+5%=10.65%
[要求3]
答案解析：该筹资组合的平均资本成本率=30%×3%+20%×7.10%+50%×10.65%=7.65%
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：放弃第 10 天付款现金折扣的年信用成本率 = 2%÷(1‑2%)×360÷(90‑10)=9.18%
[要求2]
答案解析：放弃第 30 天付款现金折扣的年信用成本率 = 1.5%÷(1‑1.5%)×360÷(90‑30)=9.14%
[要求3]
答案解析：
方案一：现金折扣 = 200×2%=4（万元）
借款利息 = 200×(1‑2%)×6%×80÷360=2.61（万元）
相关净收益 = 4‑2.61=1.39（万元）
方案二：现金折扣 = 200×1.5%=3（万元）
借款利息 = 200×(1‑1.5%)×6%×60÷360=1.97（万元）
相关净收益 = 3‑1.97=1.03（万元）
[要求4]
答案解析：
方案三净收益 = 0
方案一净收益 1.39 万元＞方案二净收益 1.03 万元＞方案三净收益 0。
最佳付款方案为方案一。
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