题目
(1)计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本;
(2)计算新产品的年息税前利润、盈亏平衡点的销售额、新产品的安全边际率和盈亏平衡作业率;
(3)假定其他因素保持不变,要实现400万元的息税前利润,新产品销售量要达到多少?
(4)假定不考虑债务利息且其他因素保持不变,所得税税率25%,要实现400万元的税后利润,新产品销售额要达到多少?
(5)计算该项目的经营杠杆系数;
(6)假设销售单价、销售量分别提高了10%,计算销售单价、销售量的敏感系数;
(7)根据销售单价的敏感系数,计算不亏损的最低单价。

答案解析
(1)厂房折旧=600/30=20(万元)
设备折旧=200×(1-5%)/10=19(万元)
生产工人年固定工资=0.3×15×12=54(万元)
年固定成本总额=20+19+20+54+87=200(万元)(1分)
单位变动成本=20+24+6=50(元)(1分)
(2)新产品的年息税前利润=(100-50)×10-200=300(万元)(1分)
令:EBIT=(100-50)×Q-200=0
解得:盈亏平衡点的业务量=4(万件)
盈亏平衡点的销售额=4×100=400(万元)
或者:边际贡献率=(100-50)/100=50%
令:EBIT=收入pQ×50%-200=0
解得:盈亏平衡点的销售额=400(万元)(1分)
安全边际率=(10-4)/10=60%(1分)
盈亏平衡作业率=1-60%=40%(1分)
(3)令:EBIT=Q×(100-50)-200=400
新产品目标销售量Q=12(万件)(1分)
(4)令:EBIT=[Q×(100-50)-200]×(1-25%)=400
解得:实现目标税后利润的业务量Q=14.67(万件)
实现目标税后利润的销售额=14.67×100=1467(万元)(2分)
(5)经营杠杆系数=(100-50)×10/300=1.67(1分)
(6)假设销售单价提高10%,由100元提高到110元
EBIT=10×(110-50)-200=400(万元)
息税前利润变动率=(400-300)/300=33.33%
销售单价的敏感系数=33.33%/10%=3.33(1分,答出“销售单价的敏感系数=100×10/300=3.33”也可得满分)
销售量的敏感系数=经营杠杆系数=1.67(1分)
(7)单价最大变动率=﹣100%/3.33=﹣30%
最低单价=100-100×30%=70(元)(1分)

拓展练习
当甲卖出看跌期权时,由于到期日市场价格高于执行价格,看跌期权的买方不会行权,对于卖方甲而言,期权到期日价值为0,期权净损益为赚取的期权费用6.1元。

销售费用预算总额=30+1.5×5×80%=36(万元)。选项C当选。



①2024年净资产收益率=12000/(80000-20000)=20%(0.5分)
②2024年支付的现金股利=12000×50%=6000(万元)(0.5分)
①2024年基本每股收益=12000/(6000+6000×2/10+300×3/12)=1.65(元)(0.5分)
②2024年每股股利=6000/(6000+6000×2/10+300)=0.8(元)(0.5分)
①市场组合的风险收益率=12%-4%=8%(0.5分)
②甲公司股票的资本成本率=4%+1.5×8%=16%(0.5分)
③甲公司股票的每股价值=1×0.8621+1×0.7432+1×(1+6%)/(16%-6%)×0.7432=9.48(元)(1分)
甲公司股票的每股价值9.48元低于当前每股股票的市场价格10元。(0.5分,答出“甲公司股票的每股价值低于当前市场价格”即得满分)
因此投资者不应该购买甲公司股票。(0.5分,答出“不应该购买”或“否”均可得满分)










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