题目
答案解析
3 月末“现金余缺”30 万元，达不到目标现金余额50 万元，需要借款。假设短期借款金额为X，不考虑利息，则有：
30 ＋ X ≥ 50
解得：X ≥ 20（万元）
因此，3 月末还需要借款20 万元。
A ＝ 30 ＋ 20 ＝ 50（万元）
（2）由题可知，公司每月销售额于当月收回20%，下月收回70%，其余10%将于第三个月收回，所以B=650×80%+1000×10%=620（万元）
（3）根据题意在3 月需要新增短期借款50 － 30 ＝ 20（万元），由于1 月、2 月短期借款没有变化，则C ＝年初余额＋ 3 月新增短期借款＝ 612 ＋ 20 ＝ 632（万元）
（4）由题可知，D=750×60%=450（万元）
（5）由题可知，预计2026年1~3月净利润合计为90万元，没有进行股利分配，所以E=1539+90=1629（万元）
综上：A=50（万元）（1分），B=620（万元）（1分），C=632（万元）（1分），D=450（万元）（1分），E=1629（万元）（1分）
拓展练习
大股东侵害中小股东利益的主要形式：（1）利用关联交易转移上市公司的资产；（2）非法占用上市公司巨额资金，或以上市公司的名义进行担保和恶意筹资；（3）通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东；（4）为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴；（5）采用不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。选项A当选。选项B对高管的股权激励，不一定是不合理的报酬和津贴。选项C是公司正常的融资行为。选项D按股东会的决议进行股票分割，不属于股利政策，对于大股东或中小股东并无偏重。所以，选项B、C、D不当选。
应付账款周转期＝360/12＝30（天），存货周转期＝360/4＝90（天），现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期＝90＋40－30＝100（天）。
该芯片制造项目产权比率=权益乘数-1=1/4
该芯片制造项目β权益=β资产×[1+(1-T)×（负债÷股东权益）]=1×[1+(1-25%)×1/4]=1.19
该芯片制造项目权益资本成本=无风险利率+β权益×（市场组合平均报酬率-无风险利率）=4%+1.19×（12%-4%）=13.52%（3分）
由（1）计算可知，产权比率=1/4，该项目权益资金占比为80%，债务资金占比为20%
该芯片制造项目的加权平均资本成本=7%×（1-25%）×2/10+13.52%×8/10=11.87%（2分）
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