题目
计算X材料的经济订货量、年订货次数、与批量相关的年存货总成本。
计算X材料不同保险储备量的年相关总成本,并确定最佳保险储备量。

答案解析
X的经济订货量=(2×3600×600÷300)0.5=120(吨)(0.5分,答出“经济订货量=120”即得满分)
年订货次数=3600/120=30(次)(0.5分)
相关的年存货总成本=(2×3600×600×300)0.5=36000(元)(0.5分,答出“年存货总成本=36000”即得满分)
每天需求量=3600/360=10(吨)
保险储备为0时:
平均缺货量=10×10%+20×10%=3(吨)
相关总成本=3×1000×30=90 000(元)(1分,答出“保险储备为0吨时,年相关总成本为90000元”即得满分)
保险储备为10吨时:
平均缺货量=10×10%=1(吨)
相关总成本=1×1000×30+10×300=33 000(元)(1分,答出“保险储备为10吨时,年相关总成本为33000元”即得满分)
保险储备为20吨:
不会发生缺货
相关总成本=20×300=6 000(元)(1分,答出“保险储备为20吨时,年相关总成本为6000元”即得满分)
可见,保险储备为20吨时相关总成本最小,所以,最佳保险储备应为20吨。(0.5分,答出“最佳保险储备为20吨”即得满分)

拓展练习
经营性资产(敏感性资产)项目包括库存现金、应收账款、存货等项目。经营性负债(敏感性负债)项目包括应付票据、应付账款等项目,不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债(非敏感性负债)。选项C当选。

年营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税=(800000-600000)×(1-25%)+80000×25%=170 000(元)。选项C当选。

提前偿还支付价格通常高于债券面值,并随接近到期日而逐渐下降,所以选项A错误。

A=-1900+1000=-900
B=900-(-900)=1800
C=-1014.8+1425.8=411
综上:A=-900(1分),B=1800(1分),C=411(1分)
年金净流量=1863.3/(P/A,6%,6)=1863.3/4.9173=378.93(万元) (1分)
因为年金净流量378.93万元>0 (0.5分,答出“ 净现值1863.3万元>0,年金净流量 378.93万元 >0”即可得满分),所以该项目具备财务可行性 (0.5分,答出“ 具备财务可行性 ”即可得满分)。

借款资本成本率=7%×(1-25%)/(1-2%)=5.36%(1分)
债券资本成本率=3000×9%×(1-25%)/[3200×(1-3%)]=6.52%(1分)
普通股资本成本率=1.2/[10×(1-6%)]+8%=20.77%(1分)
优先股资本成本率=12%/(1-5%)=12.63%(1分)
企业平均资本成本=5.36%×13%+6.52%×16%+20.77%×60%+12.63%×11%=15.59%(1分)










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