题目

[不定项选择题]亨瑞公司近年来销售快速增长,投资资本回报率持续高于资本成本,但销售增长率超过可持续增长率。公司一方面有多个回报较好的扩产项目,另一方面应收账款和存货占用较大,现金流紧张。根据财务战略相关理论,下列措施中较为适当的有(  )。
  • A.在控制资本结构风险的前提下,引入权益资本或战略投资者支持增值项目
  • B.改善营运资本管理,提高存货周转和应收账款回收效率
  • C.在不损害企业信誉的前提下,适度降低分红或推迟非必要现金支出
  • D.由于现金短缺,立即停止所有高回报扩产项目并退出增长业务
本题来源:2026年注会《公司战略与风险管理》第一次万人模考 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A,B,C
答案解析:题干体现“增值型现金短缺”:业务创造价值,但增长速度超过内部资金承受能力。企业可以通过增加权益资本、改善经营效率和营运资本管理、适度调整股利政策等方式缓解现金短缺,选项A、B、C正确。对增值项目应区分轻重缓急,而不是一概停止所有高回报项目,选项D错误。
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拓展练习

第1题
答案解析
答案: B
答案解析:路径依赖强调资源形成依赖长期历史过程,“公司拥有一套基于多年临床反馈形成的药材配伍经验和质量控制流程”体现了青柏药业公司资源具有路径依赖性,选项B正确。
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第2题
[单选题]皓源电器公司专注生产基础款小家电。公司减少产品型号,采用标准化零部件和大批量生产,并通过严格控制采购成本和简化售后服务流程,使产品价格低于主要竞争对手。根据基本竞争战略理论,下列各项中,属于皓源公司实施该战略需要警惕的风险是(  )。
  • A.竞争对手可能通过模仿或技术变化削弱其成本优势
  • B.顾客可能因产品差异过大而难以理解企业价值主张
  • C.企业可能因目标市场过窄而无法集中资源
  • D.企业可能因过度追求高端形象而失去价格优势
答案解析
答案: A
答案解析:“采用标准化零部件和大批量生产,并通过严格控制采购成本和简化售后服务流程,使产品价格低于主要竞争对手”表明皓源电器公司采用的是成本领先战略。成本领先战略的风险包括:(1)技术的变化可能使过去用于降低成本的投资(如扩大规模、工艺革新等)与积累的经验一笔勾销。(2)产业的新加入者或追随者通过模仿或者使用具有更高技术水平的设施,达到同样的甚至更低的产品成本(选项A当选)。(3)市场需求从注重价格转向注重产品的品牌形象,使得企业原有的优势变为劣势。
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第3题
答案解析
答案: B
答案解析:题干中公司按疫苗、宠物诊断、实验室自动化设备等产品或业务单元配置完整职能,并要求各业务单元对利润负责,符合产品事业部制组织结构。
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第4题
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:“地方环保监管趋严”体现了政策监管因素。“下游汽车客户要求供应商提供碳足迹数据”体现了顾客价值因素。“投资者将绿色表现纳入评价标准”体现了投资环境因素。“希望通过低挥发性材料减少对环境的破坏”体现了自然环境因素。
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第5题
[组合题]

星驰户外是一家以冲锋衣、速干裤、露营服饰为主要产品的国内户外服装企业。过去,公司主要依靠经销商订货会和线下门店销售,产品开发周期较长,设计部门通常根据上年销售经验判断下一季款式。近年来,城市轻户外、亲子露营和短途徒步需求快速增长,消费者对款式、功能和交付速度的要求明显提高,但星驰户外仍存在门店会员、电商用户和经销商数据相互割裂,畅销款补货慢、滞销款库存高的问题。

2025年,星驰户外启动“星云计划”,推进数智化转型。公司打通直营门店、电商平台、会员小程序和客服系统数据,建立客户管理系统、数据仓库和商业智能分析平台,对客户购买频次、尺码偏好、场景标签和浏览行为进行分析,并向不同客户推送通勤防风、亲子露营、雨季徒步等差异化产品组合。公司还在部分城市试点线上预约试穿、门店取货和会员专属搭配服务,使线上线下客户体验更加连续。

在生产方面,星驰户外引入制造执行系统和智能排产系统,将订单、面辅料库存、产线负荷和质量检测数据接入同一平台。对轻量冲锋衣等重点产品,公司先用数字样衣和虚拟仿真测试版型、防水性能和穿着舒适度,再安排小批量试产;系统根据销售预测和门店实时反馈自动调整补货批量。公司还为核心面料和成衣加贴RFID标签,供应链平台可以实时查看原料到厂、生产进度、仓储位置和门店库存,并根据天气变化、区域销售和物流时效生成补货建议。

为配合转型,星驰户外调整组织架构。公司设立数据中台、设计素材中台和供应链协同中台,将原来分散在产品、营销、生产和物流部门的数据、算法模型、版型模板和供应商信息整合为可复用服务,供各业务单元调用。同时,公司围绕“城市轻户外”“亲子露营”“女性徒步”等场景组建跨职能敏捷小队,每个小队由产品设计、数据分析、供应链、门店运营和电商运营人员组成,可以根据数据看板快速决定小批量上新、价格测试和促销节奏。

公司管理层认为,数智化转型不能只看销售额增长,因此拟采用平衡计分卡评价“星云计划”的实施效果。公司初步设定的指标包括:营业收入增长率、库存周转率、会员复购率、顾客满意度、订单准时交付率、产品开发周期、员工数智化培训次数、数字化技术采用率等。

答案解析
[要求1]
答案解析:

①营销数智化。(0.5分)“打通直营门店、电商平台、会员小程序和客服系统数据,建立客户管理系统、数据仓库和商业智能分析平台……并向不同客户推送通勤防风、亲子露营、雨季徒步等差异化产品组合,公司还在部分城市试点线上预约试穿、门店取货和会员专属搭配服务”。(0.5分)

②生产数智化。(0.5分)“引入制造执行系统和智能排产系统,将订单、面辅料库存、产线负荷和质量检测数据接入同一平台……先用数字样衣和虚拟仿真测试版型、防水性能和穿着舒适度,再安排小批量试产”。(0.5分)

③供应链数智化。(0.5分)“为核心面料和成衣加贴RFID标签,供应链平台可以实时查看原料到厂、生产进度、仓储位置和门店库存,并根据天气变化、区域销售和物流时效生成补货建议”。(0.5分)

[要求2]
答案解析:

①共享型组织。共享型组织通过打破部门壁垒、构建共享中台,将分散的资源与能力整合为可复用的服务,从而高效支撑前端业务、避免重复建设与资源浪费。“设立数据中台、设计素材中台和供应链协同中台,将原来分散在产品、营销、生产和物流部门的数据、算法模型、版型模板和供应商信息整合为可复用服务,供各业务单元调用”。(1分)

②敏捷型组织。敏捷型组织以小型、跨职能的团队为单元,以高度自治和快速迭代的方式响应市场变化,将决策权下沉至一线,从而提升组织的灵活性与创新速度。“公司围绕‘城市轻户外’‘亲子露营’‘女性徒步’等场景组建跨职能敏捷小队,每个小队由产品设计、数据分析、供应链、门店运营和电商运营人员组成,可以根据数据看板快速决定小批量上新、价格测试和促销节奏”。(1分)

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