题目
答案解析
每年的税后经营净利润＝800×（1－25%）＝600（万元），第1年实体现金流量＝税后经营净利润-净经营资产增加=600－100＝500（万元），第2年及以后的实体现金流量＝600－0＝600（万元）。企业实体价值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（万元）。
【提示】本题为两阶段增长，第1年为详细预测期，第2年及以后年度为后续期。本题计算详细拆解：详细预测期实体价值=实体现金流量t /（1+加权平均资本成本)t =500/（1+8%）=463（万元），后续期实体价值=[实体现金流量n+1 /（加权平均资本成本-永续增长率）]/（1+加权平均资本成本)n=[600/(8%-0)]/（1+8%）=6944（万元），实体价值=463+6944=7407（万元）。
拓展练习
日耗用量d＝9000/360＝25（件），经济生产批量
＝1200（件），选项A当选。经济生产批次＝9000/1200＝7.5（次/年），选项B不当选。平均库存量＝Q*×（1－d/P）/2＝1200×（1－25/50）/2＝300（件），经济生产批量下存货占用资金＝300×50＝15000（元），选项C不当选。与经济生产批量相关的总成本
＝3000（元），选项D当选。
本要求共3分。
A产品成本计算单
2023年5月 单位：元
项目 | 直接材料 | 直接人工 | 制造费用 | 合计 |
月初在产品成本 | 175 000 | 75 000 | 75 000 | 325 000 |
本月生产费用 | 320 000 | 299 000 | 299 000 | 918 000 |
合计 | 495 000 | 374 000 | 374 000 | 1 243 000 |
完工产成品转出 | 355 000（0.5分） | 314 000（0.5分） | 314 000（0.5分） | 983 000 |
月末在产品 | 140 000（0.5分） | 60 000（0.5分） | 60 000（0.5分） | 260 000 |
计算说明（直接人工）：
直接人工成本分配率＝ 897 000÷（20 000 ＋ 40 000）＝ 14.95（元 / 小时）
A 产品本月直接人工成本＝ 14.95×20 000 ＝ 299 000（元）
A 产品月末在产品成本＝ 200×300 ＝ 60 000（元）
A 产品完工产成品转出成本＝ 374 000 － 60 000 ＝ 314 000（元）
本要求共6分。
B半成品成本计算单
2023年5月 单位：元
项目 | 直接材料 | 直接人工 | 制造费用 | 合计 |
月初在产品成本 | 30 000 | 75 000 | 75 000 | 180 000 |
本月生产费用 | 420 000 | 598 000 | 299 000 | 1 317 000 |
合计 | 450 000 | 673 000 | 374 000 | 1 497 000 |
完工半成品转出 | 270 000（0.5分） | 535 000（0.5分） | 305 000（0.5分） | 1 110 000 |
月末在产品 | 180 000（0.5分） | 138 000（0.5分） | 69 000（0.5分） | 387 000 |
计算说明（部分）：
①直接材料：
本月投入本月完工约当产量＝ 1 200 － 400 ＝ 800（件）
月初在产品本月加工约当产量＝ 0（件）
月末在产品约当产量＝ 600（件）
完工产品与在产品成本分配率＝ 420 000÷（800 ＋ 0 ＋ 600）＝ 300（元 / 件）
完工半成品转出成本＝ 30 000 ＋ 300×800 ＝ 270 000（元）
月末在产品成本＝ 300×600 ＝ 180 000（元）
②直接人工：
B 半成品本月直接人工成本＝ 14.95×40 000 ＝ 598 000（元）
本月投入本月完工约当产量＝ 1 200 － 400 ＝ 800（件）
月初在产品本月加工约当产量＝ 400×（1 － 50%）＝ 200（件）
月末在产品约当产量＝ 600×50% ＝ 300（件）
完工产品与在产品成本分配率＝ 598 000÷（800 ＋ 200 ＋ 300）＝ 460（元 / 件）
完工半成品转出成本＝ 75 000 ＋ 460×（800 ＋ 200）＝ 535 000（元）
月末在产品成本＝ 460×300 ＝ 138 000（元）
B产成品成本计算单
2023年5月 单位：元
项目 | 直接材料 | 直接人工 | 制造费用 | 合计 |
月初在产品成本 | 48 250 | 14 000 | 56 500 | 118 750 |
本月生产费用 | 1 034 000 | 582 400 | 483 600 | 2 100 000 |
合计 | 1 082 250 | 596 400 | 540 100 | 2 218 750 |
完工产成品转出 | 894 250（0.5分） | 551 600（0.5分） | 502 900（0.5分） | 1 948 750 |
月末在产品 | 188 000（0.5分） | 44 800（0.5分） | 37 200（0.5分） | 270 000 |
计算说明（部分）：
①直接材料：
本月生产费用＝半成品库发出半成品成本＝ 1 110 000÷1 200×700 ＋ 386 500 ＝ 1 034 000（元）
本月投入本月完工约当产量＝ 500 － 50 ＝ 450（件）
月初在产品本月加工约当产量＝ 0（件）
月末在产品约当产量＝ 100（件）
完工产品与在产品成本分配率＝ 1 034 000÷（450 ＋ 0 ＋ 100）＝ 1 880（元 / 件）
完工产成品转出成本＝ 48 250 ＋ 1 880×450 ＝ 894 250（元）
月末在产品成本＝ 1 880×100 ＝ 188 000（元）
②直接人工：
本月投入本月完工约当产量＝ 500 － 50 ＝ 450（件）
月初在产品本月加工约当产量＝ 50×（1 － 40%）＝ 30（件）
月末在产品约当产量＝ 100×40% ＝ 40（件）
完工产品与在产品成本分配率＝ 582 400÷（450 ＋ 30 ＋ 40）＝ 1 120（元 / 件）
完工产成品转出成本＝ 14 000 ＋ 1 120×（450 ＋ 30）＝ 551 600（元）
月末在产品成本＝ 1 120×40 ＝ 44 800（元）
本要求共5分。
B产成品成本还原计算表
2023年5月 单位：元
项目 | 半成品 | 直接材料 | 直接人工 | 制造费用 | 合计 |
还原前产成品成本 | 894 250 | 551 600 | 502 900 | 1 948 750 | |
本月所产半成品成本 | 270 000 | 535 000 | 305 000 | 1 110 000 | |
成本还原 | －894 250 | 217 520.27 （1分） | 431 012.39 （1分） | 245 717.34 （1分） | 0 |
还原后产成品成本 | 217 520.27 | 982 612.39 （1分） | 748 617.34 （1分） | 1 948 750 |
计算说明（部分） ：
直接材料成本还原＝ 894 250×270 000÷1 110 000 ＝ 217 520.27（元）
直接人工成本还原＝ 894 250×535 000÷1 110 000 ＝ 431 012.39（元）
制造费用成本还原＝ 894 250×305 000÷1 110 000 ＝ 245 717.34（元）
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