题目
答案解析
股票看涨期权的持有人行权时，因其股票来自二级市场，不会引起股数的增加，也不会稀释每股价格和每股收益，选项B、C不当选；认股权证的持有人行权时，股票是新发股票，来自一级市场，选项D不当选。
拓展练习
转换价格＝债券面值÷转换比率＝1000÷25＝40（元）。
固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本，例如，固定月工资、固定资产折旧费、取暖费、财产保险费、职工培训费、科研开发费、广告费等。甲运输企业的车辆折旧费属于固定成本。半变动成本是指在初始成本的基础上随业务量正比例变动的成本，驾驶员每月底薪0.4万元属于初始成本，按每公里支付的工资与运输里程呈正比例增长，因此属于半变动成本。
计税基础＝250×7＋50＝1800（万元），每年折旧额＝1800÷10＝180（万元），每年折旧抵税的现金流量＝180×25%＝45（万元），选项A、D当选。
作业预算的缺点：预算的建立过程复杂，需要详细地估算生产和销售对作业和资源的需求量，并测定作业消耗率和资源消耗率，数据收集成本较高，选项C、D不当选。
自行购买方案：
年折旧额＝5400×（1－5%）÷10＝513（万元）
折旧抵税＝513×25%＝128.25（万元）
第5年年末的变现价值＝2700（万元）
第5年年末的账面价值＝5400－513×5＝2835（万元）
变现损失抵税＝（2835－2700）×25%＝33.75（万元）
终结点回收现金流量＝2700＋33.75＝2733.75（万元）
税后折现率＝8%×（1－25%）＝6%
第1～5年折旧抵税的现值＝128.25×（P/A，6%，5）＝128.25×4.2124＝540.24（万元）
第5年变现相关现金流量现值＝2733.75×（P/F，6%，5）＝2733.75×0.7473＝2042.93（万元）
自行购买方案相关现金流量净现值＝－5400＋540.24＋2042.93＝－2816.83（万元）
租赁方案：
租赁资产的计税基础＝800×5＋2700＝6700（万元）
租赁资产的年折旧额＝6700×（1－5%）÷10＝636.5（万元）
每年折旧抵税＝636.5×25%＝159.13（万元）
租赁期第1～5年各年相关现金流量＝－800＋159.13＝－640.87（万元）
租赁期第1～5年各年相关现金流量的现值＝－640.87×（P/A，6%，5）＝－2699.6（万元）
第5年年末变现价值＝2700（万元）
第5年年末账面价值＝6700－636.5×5＝3517.5（万元）
变现损失抵税＝（3517.5－2700）×25%＝204.38（万元）
第5年变现相关现金流量的现值＝（2700－2700＋204.38）×（P/F，6%，5）
＝204.38×0.7473＝152.73（万元）
租赁方案相关现金流量净现值＝－2699.6＋152.73＝－2546.87（万元）
租赁净现值＝－2546.87－（－2816.83）＝269.96（万元）
因租赁净现值大于0，所以应当选择租赁方案。
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