题目
答案解析
设动态投资回收期为n年，则：50×（P/A，6%，n）＝200，（P/A，6%，n）＝4，当n＝4时，（P/A，6%，4）＝3.4651；当n＝5时，（P/A，6%，5）＝4.2124。利用内插法，（n－4）÷（5－4）＝（4－3.4651）÷（4.2124－3.4651），解得：n＝4.72（年）。
拓展练习
期权未到期，时间溢价大于0，选项A不当选；对于看涨期权，期权价值与执行价格反向变动，X、Y两种看涨期权的执行价格分别为15元、25元，执行价格越高，期权价值越低，选项B当选；当前X期权的内在价值＝20－15＝5（元），Y期权的内在价值＝0（元）；股票价格上涨5元，X期权的内在价值＝25－15＝10（元），Y期权的内在价值＝0（元），Y期权内在价值并没有上涨，选项C不当选，选项D当选。
缩短信用期会降低企业产品对顾客的吸引力，可能减少销售收入和应收账款，而提供现金折扣会提高企业产品对顾客的吸引力，可能增加销售收入，也可能导致客户提前付款，减少应收账款，选项A、D不当选。企业缩短信用期，会加速收款，降低收款风险，提供现金折扣会吸引客户提前付款，所以缩短信用期或提供现金折扣均会减少收账费用和坏账损失，选项B、C当选。
分批法下，产品成本计算期与产品生产周期基本一致，而与会计核算报告期不一致，选项A当选，选项B不当选。分批法一般不存在完工产品与在产品之间分配费用问题，但有时同一批次产品会出现跨月陆续完工的情况，那么也会涉及完工产品和在产品之间的成本分配，选项C不当选。在分批法下，成本对象是产品的批别，选项D当选。
假设计息期债券资本成本为rd，则：
40×（P/A，rd，8）＋1000×（P/F，rd，8）＝935.33（元）
当rd＝5%时：40×（P/A，5%，8）＋1000×（P/F，5%，8）＝40×6.4632＋1000×0.6768＝935.33（元）
因此，计息期债券资本成本为5%。
长期债券税前资本成本＝（1＋5%）2－1＝10.25%
普通股资本成本＝6%＋1.4×（11%－6%）＝13%
加权平均资本成本＝10.25%×（1－25%）×1×935.33÷（1×935.33＋600×10）＋13%×600×10÷（1×935.33＋600×10）＝12.28%
计算公司的加权平均资本成本，有3种权重依据可供选择，分别是账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。
①账面价值权重：根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。
优点：资产负债表提供了负债和权益的金额，计算时很方便。
缺点：账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。
②实际市场价值权重：根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。
优点：能反映现时的资本成本水平。
缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。
③目标资本结构权重：根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。
优点：这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便；可以评价公司未来的资本结构。
①应该选择抛补性看涨期权，到期日股价为0时，存在最低净损益（－S0＋C）；期权被执行时，锁定最高净损益（X－S0＋C）。
②购买1股股票，同时出售1份以该股票为标的资产的看涨期权。
③组合的净损益＝40－40＋5＝5（元）
①应该选择多头对敲组合，适用于预期股价大幅波动，不知道股价上升还是下降。
②同时购买一只股票的看涨期权和看跌期权。
③6个月后股票价格＝40×（1－50%）＝20（元）
组合的净损益＝（40－20）－（5＋3）＝12（元）
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