步骤一：计算税后净营业利润

研究开发费用调整项＝研发费用＋当期确认为无形资产的开发支出＝20＋0＝20（亿元）

税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研究开发费用调整项）×（1－25%）＝40＋（12＋20）×（1－25%）＝64（亿元）

步骤二：计算调整后资本

调整后资本＝平均所有者权益＋平均带息负债－平均在建工程

平均所有者权益＝（900＋700）/2＝800（亿元）

平均带息负债＝（800＋600）/2＝700（亿元）

平均在建工程＝（180＋220）/2＝200（亿元）

调整后资本＝800＋700－200＝1300（亿元）

步骤三：计算平均资本成本率

利息支出总额＝12＋16＝28（亿元）

债权资本成本率＝利息支出总额/平均带息负债=28/700＝4%

因甲公司作为电力企业，其主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，股权资本成本率原则上定为5.5%，电力行业资产通用性较差，所以下浮0.5个百分。

股权资本成本率＝5.5%－0.5%＝5%

平均资本成本率＝4%×（1－25%）×700/（700+800）＋5%×800/（700+800）＝4.07%

年末资产负债率＝（200＋800）/（200＋800＋900）＝52.63%

年初资产负债率＝（150＋600）/（150＋600＋700）＝51.72%

资产负债率虽然高于上年但低于65%，故不属于需要调整的情况。

步骤四：计算经济增加值

经济增加值＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率＝64－1300×4.07%

＝64－52.91＝11.09（亿元）

平衡计分卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略，这些目标和指标从四个维度来考察企业的业绩，即财务维度、顾客维度、内部业务流程维度和学习与成长维度。选项A、C、D当选。

在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司，选项A正确。经济增加值考虑了所有资本的成本，更真实地反映了企业的价值创造能力，选项B正确。经济增加值是绝对数指标，不便于比较不同规模公司的业绩能力的大小，选项C不正确。经济增加值和投资报酬率存在着同样的缺点，即处于成长阶段的公司经济增加值（投资报酬率）较低，而处于衰退阶段的公司经济增加值（投资报酬率）可能较高，从而导致决策失误，选项D不正确。

调整后税后净营业利润＝9.5＋（5－2＋3）×（1－25%）＝14（亿元）；

经济增加值＝14－120×6%＝6.8（亿元）。