题目
答案解析
拓展练习
当前股权资本成本=3%+1.2×6%=10.2%，选项C不当选。资本结构中，债券占比30%，优先股占比20%，普通股占比50%，当前加权平均资本成本=6%×（1-25%）×30%+7%×20%+10.2%×50%=7.85%，选项D当选。假如无风险利率上升1%，其他条件不变，股权资本成本=10.2%+1%=11.2%，加权平均资本成本上升=1%×50%=0.5%，选项A当选。假如债券税前资本成本上升1%，其他条件不变，加权平均资本成本上升=1%×（1-25%）×30%=0.225%，选项B不当选。
【提示】题干中已知条件是“股票市场风险溢价（Rm-Rf）”，当无风险利率上升1%，且其他条件不变时，股票市场风险溢价不会变动，仍为6%；若已知条件是“平均风险股票收益率Rm”，则计算股权资本成本时，股票市场风险溢价需要同步调整。
如果资本市场是有效的，公司管理层关注自己公司的股价是有益的。他可以从中看出市场对公司行为的评价。
单位变动成本 =120+60+20=200（元 / 千克）
A 产品内部转移价格合理区间应大于单位变动成本，小于市场价格，即 200 ～ 390 元 / 千克，所以360 元 / 千克的内部转移价格合理。
A 产品单位约束资源边际贡献 =（390-120-60-20）÷0.5=380（元 / 小时）
B 产品单位约束资源边际贡献 =（220-40-30-15）÷0.25=540（元 / 小时）
B 产品的单位约束资源边际贡献大于 A 产品，所以应当优先生产 B 产品，再生产 A 产品。
B 产品产量 =100 000（千克）
A 产品产量 =（75 000-100 000×0.25）÷0.5=100 000（千克）
固定制造费用总额 =240+160=400（万元）
税前经营利润总额 =（390-120-60-20）×100 000+（220-40-30-15）×100 000-4 000 000=28 500 000（元）
设最低售价为 P 元，则：
28 500 000=250 000×（P-200）-4 000 000-2 875 000
解得：P=341.5（元 / 千克）
甲公司剩余产能 =140 000-250 000×0.5=15 000（小时）
接受丙客户需要的产能 =60 000×0.5=30 000（小时）
甲公司需要放弃原来的订单量 =（30 000-15 000）÷0.5=30 000（千克）
设可接受订单的最低售价为 P 元，则：
60 000×（P-200）-30 000×（390-200）-1 200 000 ＞ 0
解得：P ＞ 315（元）
甲公司可接受订单的最低售价是 315 元，应该接受追加订单。
单位固定制造费用 =（4 000 000+2 875 000）÷（250 000+25 000）=25（元 / 千克）
单位制造成本 =200+25=225（元 / 千克）
投标报价 =225×（1+50%）=337.5（元 / 千克）
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