题目
答案解析
货币资金、交易性金融资产和各种应收款项等可以在较短时间内变现，称为速动资产，选项A、C当选。存货、预付款项、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等称为非速动资产，选项B、D不当选。
拓展练习
计划费用：（200＋50）×10＝2 500（万元）；替换 X：（190＋50）×10 ＝ 2 400（万元）；替换 Y：（190 ＋ 55）×10 ＝ 2 450（万元）。Y因素变动的影响＝2 450－2 400＝50（万元）。
金融损益＝-税后利息费用＝-10（万元），经营损益＝税后经营净利润＝100＋10＝110（万元），税前经营利润＝110÷（1－25%）＝146.67（万元）。
流动负债＝2 835－300－335＝2 200（万元）
流动资产＝6 300－1 800－452＝4 048（万元）
流动比率＝4 048÷2 200＝1.84
速动比率＝（1 870＋946）÷2 200＝1.28
现金比率＝1 870÷2 200＝0.85
营运资本配置比率＝（4 048－2 200）÷4 048＝0.46
或者：营运资本配置比率＝1－1÷流动比率＝1－1÷1.84＝0.46
资产负债率＝2 835÷6 300＝0.45
产权比率＝2 835÷3 465＝0.82
权益乘数＝1＋0.82＝1.82
或者：权益乘数＝6 300÷3 465＝1.82
长期资本负债率＝（335＋300）÷（335＋300＋3 465）＝0.15
利息保障倍数＝（680＋70）÷（70＋5）＝10（倍）
应收账款周转率＝（8 500×30%）÷946＝2.7（次/年）
评价资产变现能力：存货周转率＝8 500÷1 000＝8.5（次/年）
评价存货管理业绩：存货周转率＝5 500÷1 000＝5.5（次/年）
发行在外普通股加权平均股数＝900＋120×10÷12＝1 000（万股）
每股营业收入＝8 500÷1 000＝8.5（元/股）
市销率＝11.9÷8.5＝1.4（倍）
杜邦分析体系的核心比率为权益净利率，权益净利率＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数。
杜邦分析体系的局限性：①计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配，总资产为全部资产提供者享有，而净利润则专属于股东。②没有区分经营活动损益与金融活动损益。③没有区分金融资产与经营资产。④没有区分金融负债与经营负债。
甲公司 2018 年管理用财务报表如表 2-4 所示。
计算说明：
本题资产均为经营性资产，所以：金融资产＝ 0（万元）
经营性资产＝ 8 000（万元）
经营性负债＝应付账款＝ 2 000（万元）
净经营资产＝经营资产－经营负债＝ 8 000 － 2 000 ＝ 6 000（万元）
金融负债＝长期借款＝ 2 000（万元）
净负债＝金融负债－金融资产＝ 2 000 － 0 ＝ 2 000（万元）
税前经营利润＝ 1 520 ＋ 160 ＝ 1 680（万元）
经营利润所得税＝ 1 680×25% ＝ 420（万元）
税后经营净利润＝ 1 680 － 420 ＝ 1 260（万元）
利息费用抵税＝ 160×25% ＝ 40（万元）
税后利息费用＝ 160 － 40 ＝ 120（万元）
净利润＝税后经营净利润－税后利息费用＝ 1 260 － 120 ＝ 1 140（万元）
净经营资产净利率＝税后经营净利润 ÷ 净经营资产＝ 1 260÷6 000×100% ＝ 21%
税后利息率＝税后利息费用 ÷ 净负债＝ 120÷2 000×100% ＝ 6%
净财务杠杆＝净负债 ÷ 股东权益＝ 2000÷4000 ＝ 0.5（倍）
权益净利率＝净利润 ÷ 所有者权益＝ 1 140÷4 000×100% ＝ 28.5%
或者：权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）× 净财务杠杆
＝ 21% ＋（21% － 6%）×0.5 ＝ 28.5%
乙公司权益净利率＝ 22% ＋（22% － 8%）×0.6 ＝ 30.4%
甲公司权益净利率＝ 21% ＋（21% － 6%）×0.5 ＝ 28.5%
权益净利率差异＝ 28.5% － 30.4% ＝ -1.9%
①替代净经营资产净利率。
21% ＋（21% － 8%）×0.6 ＝ 28.8%，差异：28.8% － 30.4% ＝ -1.6%
②替代税后利息率。
21% ＋（21% － 6%）×0.6 ＝ 30%，差异：30% － 28.8% ＝ 1.2%
③替代净财务杠杆。
21% ＋（21% － 6%）×0.5 ＝ 28.5%，差异＝ 28.5% － 30% ＝ -1.5%
相较乙公司权益净利率而言，甲公司权益净利率降低 1.9%。其中，净经营资产净利率变动导致权益净利率降低 1.6%；税后利息率变动导致权益净利率提高 1.2%；净财务杠杆变动导致权益净利率降低 1.5%。
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