在其他条件不变的情况下，关于资本资产定价模型，下列表述正确的有（　　）。-之了课堂

题目

[不定项选择题]在其他条件不变的情况下，关于资本资产定价模型，下列表述正确的有（　　）。

A.资本资产定价模型中的市场风险溢酬等于市场组合收益率
B.资产的β系数是该资产的系统性风险系数
C.市场整体对风险越厌恶，市场风险溢酬越大
D.市场的抗风险能力越强，市场风险溢酬越大

本题来源：2024年中级《财务管理》真题二（考生回忆版）点击去做题

答案解析

答案： B,C

答案解析：资本资产定价模型中的市场风险溢酬等于市场组合收益率扣除无风险收益率，选项A不当选；β系数是用来衡量系统性风险大小的，称为系统性风险系数，选项B当选；市场整体对风险越厌恶，市场风险溢酬越大，选项C当选；市场的抗风险能力越强，市场风险溢酬越小，选项Ｄ不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

下列各项中，被视为财务管理核心的是（）。

A.
财务预算
B.
财务决策
C.
财务控制
D.
财务分析

答案解析

答案： B

答案解析：

财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。选项B当选。

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第2题

[组合题]

甲公司是股份有限公司，企业所得税税率为25%。目前普通股股数为2000万股，债务资金为3000万元，年利息费用为300万元。甲公司为扩大生产经营，计划筹资2000万元，有以下两种筹资方案，假定均不考虑筹资费用。

方案A:以每股10元的价格发行普通股100万股，同时向银行借入长期借款1000万元，年利率为4%，每年年末支付利息，到期一次还本。

方案B:按面值发行债券2000万元，年利率8%，每年年末支付利息，到期一次还本。

假定筹资后年息税前利润为2500~3200万元。

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

（1）根据：(EBIT-300-1000×4%)×(1-25%)÷(2000+100)=(EBIT-300-2000×8%)×(1-25%)÷2000

求解得:EBIT=(2100×460-2000×340)÷(2100-2000)=2860(万元）

[要求2]

答案解析：

（2）方法一：每股收益无差别点上的每股收益=(2860-300-2000×8%)×(1-25%)÷2000=0.9(元/股）

方法二：每股收益无差别点上的每股收益=(2860-300-1000×4%)×(1-25%)÷(2000+100)=0.9(元/股）

[要求3]

答案解析：

（3）如果筹资后年息税前利润为2500~2860万元，则应该选择财务风险小的方案A；如果筹资后年息税前利润为2860~3200万元，则应该选择财务风险大的方案B。

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第3题

[不定项选择题]甲证券的预期收益率为12%，收益率的标准差为10%，乙证券的预期收益率为20%，收益率的标准差为15%，甲、乙证券收益率相关系数为0.2，关于甲、乙证券组成的投资组合，下列表述正确的有（　　)。

A.组合的预期收益率不高于20%
B.组合预期收益率标准差可能为0
C.组合的预期收益率不低于12%
D.组合预期收益率标准差不超过15%

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：证券资产组合的预期收益率是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，其权数为各种资产在组合中的价值比例。那么组合的预期收益率最低为12%，最高为20%。选项A、C当选。本题已知相关系数为0.2，即相关系数小于1且大于-1，则证券资产组合收益率的标准差小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值且大于0，因此选项B不当选，选项D当选。

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第4题

[单选题]根据销售百分比法，计算预测期外部融资需求时需要扣除利润留存额，该利润留存额的计算公式为（　　）。

A.销售变动额×基期销售净利率×基期利润留存率
B.预测期销售额×预测期销售净利率×预测期利润留存率
C.销售变动额×预测期销售净利率×预测期利润留存率
D.基期销售额×基期销售净利率×基期利润留存率

答案解析

答案： B

答案解析：利润留存额=预测期销售额×预测期销售净利率×预测期利润留存率，选项B当选。

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第5题

[不定项选择题]下列各项中，既属于直接筹资，又属于债务筹资的方式有（　　)。

A.发行企业债券
B.杠杆租赁
C.取得商业信用
D.向商业银行借款

答案解析

答案： A,C

答案解析：直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动，不需要通过金融机构来筹措资金，属于企业直接从社会取得资金的方式。选项A、C当选。间接筹资是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有租赁等方式。选项B、D不当选。

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