如果以企业价值最大化作为财务管理目标，下列各项指标中，最能反映企业价值的是（　　）。|2024年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）-之了课堂

题目

[单选题]如果以企业价值最大化作为财务管理目标，下列各项指标中，最能反映企业价值的是（　　）。

A.企业所发行的全部普通股的市场价值
B.企业所能创造的预计未来现金流量的现值
C.企业所能提供的全部产品和服务的公允价值
D.企业所拥有的全部资金账面价值

本题来源：2024年中级《财务管理》真题一（考生回忆版）点击去做题

答案解析

答案： B

答案解析：

企业价值最大化是指企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标。企业价值可以理解为企业股东权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。选项B当选。

立即查看答案

拓展练习

第1题

[单选题]

某公司本年净利润为2800万元，预计下一年投资所需资金为3000万元，公司目标资本结构要求投资所需资金中的权益资本占60%，根据剩余股利政策，本年可发放的现金股利为( )万元。

A.
1320
B.1120
C.1000
D.1200

答案解析

答案： C

答案解析：

本年可发放的现金股利=净利润-投资所需资金×权益资本占比=2800-3000×60%=1000(万元)，选项C当选。

点此查看答案

第2题

[判断题]

在企业全面预算体系中，生产预算是在销售预算的基础上编制的，同时也是直接材料预算的编制基础。( )

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：

预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货量-预计期初产成品存货量，即生产预算是在销售预算的基础上编制的；预计材料采购量=生产需用量+期末材料存量-期初材料存量，其中生产需用量=预计生产量×单位产品材料用量，即生产预算是直接材料预算的编制基础。本题表述正确。

点此查看答案

第3题

[组合题]

2023年1月1日，甲公司从租赁公司租入一套价值800万元的设备，租赁期为3年，租赁期满时预计残值为40万元，归租赁公司所有。租金采用等额年金法计算，在租赁期内每年年末支付一次，年利率为6%，租赁手续费率为每年2%，有关货币时间价值系数如下：(P/F，6%，3)=0.8396，(P/F，8%，3)=0.7938，(P/A，6%，3)=2.6730，(P/A，8%，3)=2.5771。甲公司编制的租金摊销计划表如下表所示。(单位:万元）

注：“—”表示省略数据

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

（1）折现率（租费率）=6%+2%=8%（1分）

（2）租金采用等额年金法计算，且于每年年末支付，则有：

800-40×(P/F，8%，3)=A×(P/A，8%，3)

800-40×0.7938=A×2.5771

解得:A=298.11(万元)

B=800×8%=64(万元)

C=298.11-64=234.11(万元)

D=800-234.11=565.89(万元)

E=D=565.89(万元)（4分）

点此查看答案

第4题

[不定项选择题]某企业取得1000万元借款，年利率8%，约定第3年开始，连续5年每年年初等额偿还本息，下列关于企业偿还金额计算正确的有（　　）。

A.1000÷[(P/A，8%，5)× (P/F，8%，1)]
B.1000÷[(P/A，8%，6)-(P/F，8%，1)]
C.1000÷[(P/A，8%，5)× (P/F，8%，2)]
D.1000÷[(P/A，8%，6)-(P/A，8%，1)]

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：本题考查递延年金的计算方式。已知递延期m=1，年金期数n=5，连续5 年每年年初等额偿还本息，选项A当选，选项C不当选。另一种方法也可以是看成6年的年金现值减去1 年的年金现值，选项D当选；由于1 年的普通年金现值系数等于1年的复利现值系数，即（P/A，8%，1）=（P/F，8%，1），故选项B当选。

点此查看答案

第5题

[组合题]

甲公司是一家传统制造业股份有限公司，企业所得税税率为25%。有关资料如下：

资料一：2023年度甲公司营业收入为21000万元，净利润为260万元。

资料二：2023年年末甲公司的资产负债表（简表）如下所示（单位：万元）。

资料三：2023年年末甲公司的个别资本成本率如下：长期借款资本成本率为3.6%，应付债券资本成本率为6.4%，股东权益资本成本率为9%。

资料四：甲公司计划在2024年年初投资一个新产业项目，预计该项目资金来源中负债权益比为2：3。其中债务资金来源为长期借款，年利率为6%，无筹资费用。鉴于该项目风险与甲公司当前资产的平均风险显著不同，甲公司选取该产业领域的D公司作为可比公司，运用可比公司法估计新产业项目的资本成本率。D公司的负债权益比为3：1，企业所得税税率为25%。根据市场交易数据估计的β值为1.95，当前无风险收益率为4%，市场组合的平均收益率为10%。

资料五：甲公司对其投资的新产业项目采用内含收益率法判断其财务可行性，经测算，折现率为8%时，净现值为500万元；折现率为10%时，净现值为-300万元。

答案解析

[要求1]

答案解析：

①年末流动比率=6000÷4000=1.5

②年末权益乘数=16000÷4000=4

③净资产收益率=260÷[（4000+2500）÷2］=8%

④总资产周转率=21000÷[（16000+12000）÷2]=1.5（4分）

[要求2]

答案解析：

甲公司的平均资本成本率=3.6%×2000÷（8000+4000）+6.4%×6000÷（8000+4000）+9%×4000÷（8000+4000）=6.8%

不可以将此作为新产业项目所要求达到的最低投资收益率。

理由：新产业项目风险与甲公司当前资产的平均风险显著不同，而且采用了不同的资本结构，因此应运用可比公司法估计新产业项目的资本成本率。（2分）

[要求3]

答案解析：

①可比公司不含负债的β值=1.95÷[1+（1-25%）×3÷1]=0.6

②新产业项目含有负债的β值=0.6×[1+（1-25%）×2÷3]=0.9

③新产业项目的股东权益资本成本率=4%+0.9×（10%-4%）=9.4%

④新产业项目的综合资本成本率=6%×（1-25%）×2÷5+9.4%×3÷5=7.44%（4分）

[要求4]

答案解析：

设内含收益率为IRR，则：（IRR-8%)÷（10%-8%）=（0-500)÷（-300-500）

解得：IRR=9.25%

新项目具有财务可行性。理由：新项目的内含收益率9.25%大于新项目的资本成本率7.44%。（2分）

点此查看答案