下列关于资本结构影响因素的表述中，错误的有（　　）。|2025年中级会计职称《财务管理》万人模考卷（一）-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列关于资本结构影响因素的表述中，错误的有（　　）。

A.股权分散的企业可能更多的采用权益资本
B.如果企业产销业务量和盈余具有周期性，则可以采用高负债的资本结构
C.当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较低，企业债务资金成本降低
D.产品市场稳定的成熟企业可提高债务资金比重

本题来源：2025年中级会计职称《财务管理》万人模考卷（一）点击去做题

答案解析

答案： B,C

答案解析：如果企业产销业务量和盈余具有周期性，经营风险高、负担固定财务费用会承担较大的财务风险，所以应降低负债，选项B当选。当国家执行紧缩的货币政策时，市场利率较高，企业债务资金成本增大，选项C当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

对于可转换债券的投资者而言，有助于降低持券风险的条款是（）。

A.
强制性转换条款
B.
回售条款
C.
赎回条款
D.
限制转让条款

答案解析

答案： B

答案解析：

回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。选项B当选。

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第2题

[不定项选择题]下列各项因素中，会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的有（　　）。

A.原始投资额
B.项目计算期
C.资本成本
D.现金净流量

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。这是不受资本成本影响的，选项C不当选。

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第3题

[判断题]

负债比率越高，则权益乘数越低，财务风险越大。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：

权益乘数=1/（1－资产负债率），所以，负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。

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第4题

[判断题]半固定成本在一定的业务量范围内有个固定不变的基数，当业务量增长超出此范围，则与业务量的增长呈正比例变动。（　　）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：延期变动成本在一定的业务量范围内有个固定不变的基数，当业务量增长超出此范围，则与业务量的增长呈正比例变动。

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第5题

[组合题]

甲公司是一家制造业企业，适用的企业所得税税率为25%，该公司要求的最低收益率为9%，公司拟对正在使用的一台旧设备予以更新。有关资金时间价值系数：（P/F，9%，6）＝0.5963，（P/F，9%，5）＝0.6499，（P/F，9%，4）＝0.7084，（P/A，9%，6）＝4.4859，（P/A，9%，5）＝3.8897，（P/A，9%，4）＝3.2397。其他资料如下表所示。

新旧设备资料单位：万元

项目	使用旧设备	购置新设备
原值	5000	6000
预计使用年限（年）	8	6
已用年限（年）	3	0
尚可使用年限（年）	5	6
税法残值	200	600
最终报废残值	240	700
目前变现价值	3000	6000
年折旧额	600	900
税前年付现成本	2500	2000

要求：

答案解析

[要求1]

答案解析：

①税后年付现成本=2000×（1-25%）=1500（万元）（0.5分）

②每年折旧抵税=900×25%=225（万元）（0.5分）

③残值变价收入=700（万元）（0.5分）

[要求2]

答案解析：

①残值净收益纳税=（700-600）×25%=25（万元）（0.5分）

②NCF_1-5=-1500+225=-1275（万元）（1分）

NCF₆=-1275+700-25=-600（万元）（1分）

③NPV=-6000-1275×（P/A，9%，5）-600×（P/F，9%，6）=-6000-1275×3.8897-600×0.5963=-11317.15（万元）

年金成本=11317.15÷（P/A，9%，6）=11317.15÷4.4859=2522.83（万元）（1分）

[要求3]

答案解析：

①目前账面价值=5000-（5000-200）÷8×3=3200（万元）（1分）

②目前资产报废损失=3200-3000=200（万元）（1分）

③目前资产报废损失抵税=200×25%=50（万元）（1分）

[要求4]

答案解析：

①残值报废净收益纳税=（240-200）×25%=10（万元）（1分）

②NCF₀=-3000-50=-3050（万元）（1分）

NCF_1-4=-2500×（1-25%）+600×25%=-1725（万元）（1分）

NCF₅=-1725+240-10=-1495（万元）（1分）

③NPV=-3050-1725×（P/A，9%，4）-1495×（P/F，9%，5）=-3050-1725×3.2397-1495×0.6499=-9610.08（万元）

年金成本=9610.08÷（P/A，9%，5）=9610.08÷3.8897=2470.65（万元）（1分）

[要求5]

答案解析：

应选择继续使用旧设备（1分），因为继续使用旧设备的年金成本2470.65万元小于购置新设备的年金成本2522.83万元（1分，答出“继续使用旧设备的年金成本小于购置新设备的年金成本”即得满分）。

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