销售预算是整个预算的编制起点,其他预算的编制都以销售预算作为基础。本题表述错误。


与经济订货批量相关的成本包括变动订货成本、变动储存成本和存货年需要量,选项B、C当选。

债券价值的基本模型中,一般采用市场利率作为评估债券价值时所期望的最低投资收益率,当票面利率大于市场利率时,价值高于面值,属于溢价发行,本题表述正确。

甲公司生产销售A产品,为扩大销售,并加强应收账款管理,公司计划对信用政策作出调整,有关资料如下:
(1)A产品单价为100元/件,单位变动成本为60元/件,固定成本总额为700万元。假定产品单价、单位变动成本及固定成本总额不因信用政策改变而改变,应收账款、存货占用资金用于同等风险投资的最低收益率为15%,一年按360天计算。
(2)公司目前采用30天按发票全额付款的信用政策,平均有90% (指销售量比,下同)的客户能在信用期满时付款, 10%的客户在信用期满后20天付款,在现有信用政策下,年销售量为27万件,年平均存货水平为6万件。
(3)公司计划改变信用政策,即向客户提供一定的现金折扣,折扣条件为“1/10, n/30”。经测算,采用该政策后,预计年销售量将增加20% ;预计平均有70%的客户选择在第10天付款, 20%的客户选择在第30天付款,其余10%的客户在信用期满后20天付款。因改变信用政策,收账费用将减少15万元。此外,因销售量增加,预计年平均存货水平将增加到8万件。不考虑其他因素的影响。
(4)对于应收帐款、存货等形成的营运资金需求,公司通过与银行签订周转信贷协定予以满足。银行授予公司的周转信贷额度为500万元,假定当年实际使用了320万元,承诺费率为0.3%。
要求:
(1)①边际贡献总额=27×(100-60)=1080(万元)
平均收现期=30×90%+50× 10%=32(天)
②应收账款平均余额=27×100/360×32=240(万元)
③应收账款的机会成本=240×60/100× 15%=21.6(万元)
(2)新信用政策下的平均收现期=70%×10+20%×30+10%×50=18(天)
(3)新信用政策下的应收账款机会成本=27×(1+20%)×100/360×18×60%×15%=14.58(万元)
①增加的应收账款机会成本=14.58-21.6=-7.02(万元)
②存货增加占用资金的应计利息=(8-6)×60×15%=18(万元)
③增加的现金折扣成本=27×(1+20%)×100×70%×1%=22.68(万元)
④增加的边际贡献=27×0.2×(100-60)=216(万元)
增加的收账费用=-15(万元)
增加的税前利润=216-(-7.02)-18-22.68-(-15)=197.34(万元)
增加的税前利润大于0 ,改变信用政策有利。
(4)信贷承诺费=(500-320)×0.3%=0.54(万元)

甲公司是一家制造企业 ,下设一个M分厂专营一条特种零配件生产线,有关资料如下:
(1)至2020年年末, M分厂的生产线已使用6年,技术相对落后,公司决定由总部出资对该生产线进行更新改造,建设期为0 ,相关固定资产和营运资金均于更新改造时一次性投入,且垫支的营运资金在生产线使用期满时一次性收回。在2020年末做出更新改造投资决策时有关资本支出预算和其他资料如下表所示:
(2)M分厂适用的企业所得税税率为25% ,生产线更新决策方案的折现率为12% ,有关货币时间价值系数如下:
(3)新生产线于2021年初正式投入运营,甲公司将M分厂作为利润中心进行绩效评价,该分厂不能自主决定固定资产的处置及其折旧问题,2021年M分厂的实际经营数据(与上述资本支出预算数据不同)如下: 销售收入为4400万元,付现成本为1700万元(其中变动成本为1320万元,固定成本为380万元) ,付现成本均属于M分厂负责人可控成本,非付现成本仅包括新生产线的折旧费950万元,假定对M分厂进行业绩考核时不考虑利息、所得税等其他因素。
要求:
(1)①若2020年末变卖旧设备将会产生的抵税收益=(7000-680×6-2300)×25%=155(万元)
①初始(2020年末)现金净流量=丧失旧设备变现价值+丧失变卖旧设备产生的抵税收益+垫支营运资金的流出=-2300-155-300=-2755(万元)
②第2年的营业现金净流量=160+680=840(万元)
③第4年的现金净流量=840+300+200=1340(万元)
④净现值=-2755+840×(P/A,12%,3)+1340×(P/F,12%,4)=-2755+840×2.4018+1340×0.6355=114.08(万元)
(2)①初始现金净流量=-8000-600=-8600(万元)
②年营业现金净流量=1300+950=2250(万元)
③第8年的现金净流量=2250+600+400=3250(万元)
④净现值=-8600+2250×(P/A,12%,7)+3250×(P/F,12%,8)=-8600+2250×4.5638+3250×0.4039=2981.23(万元)
⑤年金净流量=2981.23/(P/A,12%,8)=2981.23/4.9676=600.13(万元)
(3)①边际贡献=4400-1320=3080(万元)
②可控边际贡献=3080-380=2700(万元)
③部门边际贡献=2700-950=1750(万元)

