甲公司股票的必要收益率=Rf+β×（Rm-Rf）=5%+2×（10%-5%）=15%

甲公司股票的价值=2×（P/A，15%，3）+2×（1+10%）/（15%-10%）×（P/F，15%，3）=33.50（元/股）

甲公司股票的价值33.50元/股大于股票当前的市场价格32元/股，甲公司股票值得投资。

①息税前利润=45000×（240-200）-1200000=600000（元）

②盈亏平衡点销售量=1200000/（240-200）=30000（件）

盈亏平衡点销售额=30000×240=7200000（元）

①经营杠杆系数=45000×（240-200）/600000=3

②财务杠杆系数=600000/（600000-4000000×5%）=1.5

③总杠杆系数=3×1.5=4.5

2020年每股收益=（600000-4000000×5%）×（1-25%）/800000=0.38（元/股）

①盈亏平衡点销售量=1800000/（240-150）=20000（件）

②安全边际率=1-20000/45000=55.56%

③息税前利润=45000×（240-150）-1800000=2250000（元）

（EBIT-4000000×5%-6000000×6%）×（1-25%）/800000=（EBIT-4000000×5%）×（1-25%）/（800000+200000）

解得：每股收益无差别点EBIT=2000000（元）

生产线更新后息税前利润大于每股收益无差别点息税前利润，甲公司应选择向银行借款的融资方案。