题目

本题来源:2019年中级《财务管理》真题二 点击去做题 箭头

答案解析

答案: D
答案解析:

银行借款的特点有筹资速度较快,资本成本较低,筹资弹性(或灵活性)较大,限制条件较多,筹资数额有限。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: D
答案解析:在上市公司,股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。
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第2题
[单选题]如果某投资项目在建设起点一次性投入资金,随后每年都有正的现金净流量,在采用内含报酬率对该项目进行财务可行性评价时,下列说法正确的是(  )。
  • A.如果内含报酬率大于折现率,则项目净现值大于1
  • B.如果内含报酬率大于折现率,则项目现值指数大于1
  • C.如果内含报酬率小于折现率,则项目现值指数小于0
  • D.如果内含报酬率等于折现率,则项目动态回收期小于项目寿命期
答案解析
答案: B
答案解析:内含报酬率是使净现值等于零时的折现率。当内含报酬率大于折现率时,项目净现值大于0,即未来现金净流量现值>原始投资额现值,现值指数>1,选项A不当选,选项B当选。当内含报酬率小于折现率时,现值指数<1,选项C不当选。当内含报酬率等于折现率时,项目动态回收期等于项目寿命期,选项D不当选。
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第3题
答案解析
答案: B
答案解析:现金的机会成本,是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。
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第4题
答案解析
答案: B
答案解析:与普通股筹资相比较,留存收益筹资不需要发生筹资费用,资本成本较低。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:

①静态回收期=5000/2800=1.79(年)
②设动态回收期为n年,则(P/A,15%,n)=5000/2800=1.7857
当n=2时,(P/A,15%,2)=1.6257
当n=3时,(P/A,15%,3)=2.2832
根据插值法可得,(n-2)/(3-2)=(1.7857-1.6257)/(2.2832-1.6257)
n=2.24(年)
③净现值=2800×(P/A,15%,3)-5000=2800×2.2832-5000=1392.96(万元)
④现值指数=(1392.96+5000)/5000=1.28

[要求2]
答案解析:

B方案的年折旧额=4200/6=700(万元)
①B方案的净现值=[2700×(1-25%)-700×(1-25%)+700×25%]×(P/A,15%,6)+ 800×(P/F,15%,6)-5000=1684.88(万元)
②B方案年金净流量=1684.88/(P/A,15%,6)=445.21(万元)

[要求3]
答案解析:净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策,应选择年金净流量法。
[要求4]
答案解析:因为A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量,所以应当选择A方案。
[要求5]
答案解析:

继续执行固定股利支付率政策,收益留存额=4500-4500×20%=3600(万元)

[要求6]
答案解析:

改用剩余股利政策,公司的收益留存额=5000×70%=3500(万元)
可发放股利额=4500-3500=1000(万元)

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