题目

答案解析
本题考查资本结构理论。
【选项AC错误】属于早期资本结构理论。
现代资本结构理论主要包括:
(1)代理成本理论【选项B】。
(2)啄序理论【选项D】。
(3)动态权衡理论【选项E】。
(4)市场择时理论。
因此,本题正确答案为选项BDE。

拓展练习
本题考查资本成本。
综合资本成本率的测算公式为:
。式中:Kw为综合资本成本率;Kj为第j种资本成本率;Wj为第j种资本比例。
依据题干数据,该笔1 000万元筹资中:(1)借款的资本成本率为10%,资本比例为60%(600÷1 000);(2)股票的资本成本率为15%,资本比例为40%(400÷1 000)。
因此,该笔筹资的综合资本成本率为:Kw=10%×60%+15%×40%=12%。
因此,本题正确答案为选项B。

本题考查资本结构理论。
啄序理论认为,公司倾向于首先采用内部筹资,因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资,公司将优先选择债权筹资,再选择其他外部股权筹资,这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。因此,按照啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。
因此,本题正确答案为选项C。

本题考查资本结构理论。
市场择时理论研究的结论是,在公司股价被高估时,理性的决策者应该选择增发股票;当公司股价被过分低估时,理性的决策者应该回购股票。
因此,本题正确答案为选项D。

本题考查资本成本。
长期借款【选项A】和长期债券【选项D】在进行资本成本率测算时,其计算公式中都包含企业所得税税率的因子,故在具体测算时会考虑税收抵扣因素的影响。
因此,本题正确答案为选项AD。

本题考查杠杆理论。
财务杠杆系数(DFL)是指普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式可变换为:DFL=EBIT/(EBIT-I)。式中:EBIT为息税前盈余额【选项C】,I为债务年利息额【选项E】。
因此,本题正确答案为选项CE。









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