题目

[不定项选择题]现代资本结构理论主要包括(    )。
  • A.净收益观点
  • B.代理成本理论
  • C.净营业收益观点
  • D.啄序理论
  • E.动态权衡理论
本题来源:第2节 筹资决策 点击去做题

答案解析

答案: B,D,E
答案解析:

本题考查资本结构理论。

【选项AC错误】属于早期资本结构理论。

现代资本结构理论主要包括:

(1)代理成本理论【选项B】

(2)啄序理论【选项D】

(3)动态权衡理论【选项E】

(4)市场择时理论。

因此,本题正确答案为选项BDE。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: B
答案解析:

本题考查资本成本。

综合资本成本率的测算公式为:。式中:Kw为综合资本成本率;Kj为第j种资本成本率;Wj为第j种资本比例

依据题干数据,该笔1 000万元筹资中:(1)借款的资本成本率为10%,资本比例为60%(600÷1 000);(2)股票的资本成本率为15%,资本比例为40%(400÷1 000)

因此,该笔筹资的综合资本成本率为:Kw=10%×60%+15%×40%=12%

因此,本题正确答案为选项B。

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第2题
[单选题]根据资本结构的啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是(    )。
  • A.股权筹资、债权筹资、内部筹资
  • B.内部筹资、股权筹资、债权筹资
  • C.内部筹资、债权筹资、股权筹资
  • D.股权筹资、内部筹资、债权筹资
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查资本结构理论。

啄序理论认为,公司倾向于首先采用内部筹资,因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资,公司将先选择债权筹资再选择其他外部股权筹资,这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。因此,按照啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。

因此,本题正确答案为选项C。

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第3题
答案解析
答案: D
答案解析:

本题考查资本结构理论。

市场择时理论研究的结论是,在公司股价被高估时,理性的决策者应该选择增发股票;当公司股价被过分低估时,理性的决策者应该回购股票。

因此,本题正确答案为选项D。

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第4题
答案解析
答案: A,D
答案解析:

本题考查资本成本。

长期借款【选项A】和长期债券【选项D】在进行资本成本率测算时,其计算公式中都包含企业所得税税率的因子,故在具体测算时会考虑税收抵扣因素的影响。

因此,本题正确答案为选项AD。

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第5题
[不定项选择题]影响财务杠杆系数的因素有(    )。
  • A.固定资产比重
  • B.股权结构
  • C.息税前盈余
  • D.品牌知名度
  • E.债务年利息额
答案解析
答案: C,E
答案解析:

本题考查杠杆理论。

财务杠杆系数(DFL)是指普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式可变换为:DFL=EBIT/(EBIT-I)。式中:EBIT为息税前盈余额【选项C】,I为债务年利息额【选项E】

因此,本题正确答案为选项CE。

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