题目

[不定项选择题]现代资本结构理论主要包括(    )。
  • A.净收益观点
  • B.代理成本理论
  • C.净营业收益观点
  • D.啄序理论
  • E.动态权衡理论
本题来源:第2节 筹资决策 点击去做题 箭头

答案解析

答案: B,D,E
答案解析:

本题考查资本结构理论。

【选项AC错误】属于早期资本结构理论。

现代资本结构理论主要包括:

(1)代理成本理论【选项B】

(2)啄序理论【选项D】

(3)动态权衡理论【选项E】

(4)市场择时理论。

因此,本题正确答案为选项BDE。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: D
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本题考查资本成本。

企业发行期限为10年、年利率为10%的一批债券,属于长期债券资本成本率的测算。

在不考虑货币时间价值时,债券资本成本率的计算公式为:。式中:Kb为债券资本成本率;B为债券筹资额,按发行价格确定;Fb为债券筹资费用率;Ib表示债券每年支付的利息;T为企业所得税税率。

依据题干数据,该债券的资本成本率为:

因此,本题正确答案为选项D。

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第2题
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查资本成本。

资本资产定价模型的计算公式为:Kc=Rf+β(Rm-Rf。式中:Kc为普通股投资必要报酬率;Rf为无风险报酬率;Rm为市场平均报酬率;β为风险系数。

依据题干数据,代入公式得;股票资本成本率Kc=Rf+β(Rm-Rf)=4%+1.1×(9%-4%)=9.5%

因此,本题正确答案为选项C。

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第3题
答案解析
答案: C
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本题考查杠杆理论。

财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式为:。式中:I为债务年利息额,EBIT为息税前盈余额。

依据题干数据,该公司财务杠杆系数为:

因此,本题正确答案为选项C。

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第4题
[单选题]根据资本结构的啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是(    )。
  • A.股权筹资、债权筹资、内部筹资
  • B.内部筹资、股权筹资、债权筹资
  • C.内部筹资、债权筹资、股权筹资
  • D.股权筹资、内部筹资、债权筹资
答案解析
答案: C
答案解析:

本题考查资本结构理论。

啄序理论认为,公司倾向于首先采用内部筹资,因而不会传递任何可能对股价不利的信息;如果需要外部筹资,公司将先选择债权筹资再选择其他外部股权筹资,这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。因此,按照啄序理论,公司选择筹资方式的顺序依次是内部筹资、债权筹资、股权筹资。

因此,本题正确答案为选项C。

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第5题
[不定项选择题]个别资本成本率的高低取决于(    )。
  • A.筹资费用
  • B.用资费用
  • C.筹资额
  • D.个别资本所占比重
  • E.资本结构
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

本题考查资本成本。

【选项DE错误】属于综合资本成本率的影响因素。

个别资本成本率的一般公式为:。式中:K为资本成本率;D为用资费用额;P为筹资额;f为筹资费用额。

从公式中可以看出,个别资本成本率的高低取决于筹资费用【选项A】、用资费用【选项B】和筹资额【选项C】三个因素。

因此,本题正确答案为选项ABC。

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