题目
本题来源:第2节 筹资决策
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答案解析
答案:
C
答案解析:
本题考查杠杆理论。
财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式为:
。式中:I为债务年利息额,EBIT为息税前盈余额。
依据题干数据,该公司财务杠杆系数为:
。
因此,本题正确答案为选项C。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
A
答案解析:
本题考查资本成本。
个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定了综合资本成本率。
因此,本题正确答案为选项A。
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第2题
答案解析
答案:
A
答案解析:
本题考查资本结构理论。
净收益观点认为,由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率,因此,公司的债务资本越多,债务资本比例就越高,综合资本成本率就越低,从而公司的价值就越大。这种观点忽略了财务风险,如果公司的债务资本过多,债务资本比例过高,财务风险也会很高,公司的综合资本成本率就会上升,公司的价值反而会下降。
因此,本题正确答案为选项A。
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第3题
答案解析
答案:
D
答案解析:
本题考查资本结构理论。
市场择时理论研究的结论是,在公司股价被高估时,理性的决策者应该选择增发股票;当公司股价被过分低估时,理性的决策者应该回购股票。
因此,本题正确答案为选项D。
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第4题
答案解析
答案:
B
答案解析:
本题考查资本成本。
该公司从银行借款500万元,借款期限5年,属于长期借款资本成本率的测算。计算公式为:
。式中,Kl为长期借款资本成本率;
为长期借款年利息额;L为长期借款筹资额,即借款本金;T为企业所得税税率;Fl为长期借款筹资费用率,即借款手续费率。
依据题干数据,该笔借款的资本成本率为:
。
因此,本题正确答案为选项B。
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第5题
答案解析
答案:
B,C
答案解析:
本题考查资本成本。
普通股资本成本率的测算有股利折现模型【选项B】和资本资产定价模型【选项C】两种方法。
因此,本题正确答案为选项BC。
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