题目
[单选题]（2015年真题改编）使用每股利润分析法选择筹资方案时，计算得到的每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的（ ）水平。答案解析
答案：
B
答案解析：
本题考查资本结构决策。
每股利润分析法是指利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法，每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前盈余点。
因此，本题正确答案为选项B。
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本题来源：第2节 筹资决策
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拓展练习
第1题
[单选题]某公司采取固定增长股利政策，如果第1年的每股股利为2元，每年股利增长率为5%，普通股每股融资净额为10元，则该公司的普通股资本成本率为（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：
本题考查资本成本。
如果公司采用固定增长股利政策，每年股利固定增长率为G，则普通股的资本成本率计算公式为：
。式中，D1为第1年派发股利，G为固定增长率，P0为普通股融资净额。
依据题干数据，该公司的普通股资本成本率为：
。
因此，本题正确答案为选项C。
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第2题
[单选题]某公司普通股股票的风险系数为1.1，市场平均报酬率为9%，无风险报酬率为4%，使用资本资产定价模型计算的股票的资本成本率为（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：
本题考查资本成本。
资本资产定价模型的计算公式为：Kc=Rf+β（Rm-Rf）。式中：Kc为普通股投资必要报酬率；Rf为无风险报酬率；Rm为市场平均报酬率；β为风险系数。
依据题干数据，代入公式得；股票资本成本率Kc=Rf+β（Rm-Rf）=4%+1.1×（9%-4%）=9.5%。
因此，本题正确答案为选项C。
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第3题
[单选题]某公司全部债务资本为200万元，负债利率为10%，当销售额为500万元，息税前盈余为100万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：
本题考查杠杆理论。
财务杠杆系数（DFL），是指普通股每股收益（EPS）变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式为：
。式中：I为债务年利息额，EBIT为息税前盈余额。
依据题干数据，该公司财务杠杆系数为：
。
因此，本题正确答案为选项C。
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第4题
[不定项选择题]影响财务杠杆系数的因素有（ ）。答案解析
答案：
C,E
答案解析：
本题考查杠杆理论。
财务杠杆系数（DFL）是指普通股每股收益（EPS）变动率与息税前盈余变动率的比值。其测算公式可变换为：DFL=EBIT/（EBIT-I）。式中：EBIT为息税前盈余额【选项C】，I为债务年利息额【选项E】。
因此，本题正确答案为选项CE。
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第5题
[不定项选择题]（2016年真题改编）下列模型中，可以用于估算普通股资本成本率的有（ ）。答案解析
答案：
B,C
答案解析：
本题考查资本成本。
普通股资本成本率的测算有股利折现模型【选项B】和资本资产定价模型【选项C】两种方法。
因此，本题正确答案为选项BC。
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