题目
本题来源：2019年中级《财务管理》真题一
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答案解析
答案：
A
答案解析：大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状态不稳定、投资风险较大的不良印象，成为影响股价的不利因素。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：企业从外界筹集长期资本，与普通股筹资相比较，留存收益筹资不需要发生筹资费用，资本成本较低。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：股利无关论是建立在完全资本市场理论之上的，假定条件包括：第一，市场具有强式效率，没有交易成本，没有任何一个股东的实力足以影响股票价格；第二，对公司或个人不存在任何所得税；第三，不存在任何筹资费用；第四，投资决策不受股利分配的影响；第五，股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=（200+300）/300=1.67。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：单位产品价格=（400000+360000）/[80000×（1-5%）]=10（元）。
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第5题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：息税前利润＝销售量×（单价－单位变动成本）－固定经营成本，息税前利润变小会导致经营风险加大，经营杠杆系数变大，所以，单位变动成本和固定成本与经营杠杆系数同向变动，销售量和单价与经营杠杆系数反向变动。
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