股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响，下列关于股利无关理论的假设表述错误的是（）。|2019年中级《财务管理》真题一-之了课堂

题目

[单选题]股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响，下列关于股利无关理论的假设表述错误的是（）。

A.投资决策不受股利分配的影响
B.不存在股票筹资费用
C.不存在资本增值
D.不存在个人或公司所得税

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答案解析

答案： C

答案解析：股利无关论是建立在完全资本市场理论之上的，假定条件包括：第一，市场具有强式效率，没有交易成本，没有任何一个股东的实力足以影响股票价格；第二，对公司或个人不存在任何所得税；第三，不存在任何筹资费用；第四，投资决策不受股利分配的影响；第五，股东对股利收入和资本增值之间并无偏好。

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拓展练习

第1题

[单选题]如果某公司以所持有的其他公司的有价证券作为股利发放给本公司股东，则该股利支付方式属于（）。

A.负债股利
B.现金股利
C.财产股利
D.股票股利

答案解析

答案： C

答案解析：财产股利是现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。

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第2题

[单选题]某公司生产和销售单一产品，预计计划年度销售量为10000件，单价为300元，单位变动成本为200元，固定成本为200000元。假设销售单价增长了10%，则销售单价的敏感系数（即息税前利润变化百分比相当于单价变化百分比的倍数）为（）。

A.0.1
B.3.75
C.1
D.3

答案解析

答案： B

答案解析：单价上涨前的息税前利润=10000×（300-200）-200000=800000（元）；单价上涨后的息税前利润=10000×[300×（1+10%）-200]-200000=1100000（元）；息税前利润增长率=（1100000-800000）/800000=37.5%。则销售单价的敏感系数=37.5%/10%=3.75。

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第3题

[不定项选择题]商业信用作为企业短期资金的一种来源，主要表现形式有（）。

A.应付票据
B.季节性周转贷款
C.应付账款
D.预收账款

答案解析

答案： A,C,D

答案解析：商业信用的形式：应付账款、应付票据、预收货款和应计未付款。

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第4题

[判断题]在固定股利支付率政策下，各年的股利随着收益的波动而波动，容易给投资者带来公司经营状况不稳定印象。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： A

答案解析：大多数公司每年的收益很难保持稳定不变，导致年度间的股利额波动较大，由于股利的信号传递作用，波动的股利很容易给投资者带来经营状态不稳定、投资风险较大的不良印象，成为影响股价的不利因素。

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第5题

[判断题]由于债券的面值、期限和票面利息通常是固定的，因此债券给持有者所带来的未来收益仅仅为利息收益。（）

A.正确
B.错误

答案解析

答案： B

答案解析：债券投资的收益是投资于债券所获得的投资报酬，这些投资报酬来源于三个方面：（1）名义利息收益；（2）利息再投资收益；（3）价差收益。

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