债券内含收益率的计算公式中不包含的因素是（）。-之了课堂

题目

[单选题]债券内含收益率的计算公式中不包含的因素是（）。

A.债券面值
B.债券期限
C.市场利率
D.票面利率

本题来源：第六章奇兵制胜习题点击去做题

答案解析

答案： C

答案解析：债券的内含收益率是项目现金流入现值等于现金流出现值时的折现率，计算中不需要设定折现率，因此是不受市场利率影响的，选项C 当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]某公司拟投资一项目，开始时一次性投入100万元，没有建设期，每年营业现金净流量为40万元，资本成本率为8%，则该项目的动态回收期约是（）年。[已知：（P/A，8%，2）＝1.7833，（P/A，8%，3）＝2.5771]

A.2.8
B.2.6
C.2.7
D.2.9

答案解析

答案： D

答案解析：由于未来每年现金净流量相等，可以使用插值法求解动态回收期。（P/A，8%，n）＝原始投资额现值÷ 每年现金净流量＝ 100÷40 ＝ 2.5，则：（n － 2）÷（3 － 2）＝（2.5 － 1.783 3）÷（2.577 1 － 1.783 3），解得n ＝ 2.9（年），选项D 当选。

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第2题

[单选题]某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元，（P/A，12%，10）＝5.6502；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的寿命期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含收益率为10%。最优的投资方案是（）。

A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案

答案解析

答案： A

答案解析：乙方案现值指数＜1，丁方案内含收益率小于必要收益率，均为不可行方案；甲、丙方案为可行方案，其寿命期不同，采用年金净流量法进行决策。甲方案年金净流量＝ 1 000÷5.650 2 ＝ 177（万元）＞丙方案年金净流量150（万元），因此甲方案为最优方案，选项A 当选。

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第3题

[不定项选择题]下列各项中，年金净流量的计算公式正确的有（）。

A.年金净流量＝净现值÷年金现值系数
B.年金净流量＝净现值÷资本回收系数
C.年金净流量＝现金净流量总终值÷年金终值系数
D.年金净流量＝现金净流量总终值÷偿债基金系数

答案解析

答案： A,C

答案解析：年金净流量＝净现值÷ 年金现值系数＝净现值× 资本回收系数，选项B 不当选；年金净流量＝现金净流量总终值× 偿债基金系数，选项D 不当选。

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第4题

[不定项选择题]下列关于静态回收期的计算中，正确的有（）。

A.静态回收期＝初始投资额现值 ÷ 每年现金净流量
B.静态回收期＝初始投资额 ÷ 每年现金净流量
C.静态回收期＝（T － 1）＋第（T － 1）年的累计净现金流量的绝对值 ÷ 第 T 年的净现金流量
D.静态回收期＝ T ＋第 T 年的累计净现金流量的绝对值 ÷ 第 T 年的净现金流量

答案解析

答案： B,C

答案解析：未来每年现金净流量相等时：静态回收期＝初始投资数额÷ 每年现金净流量。未来每年现金净流量不相等时：静态回收期＝（T － 1）＋第（T － 1）年的累计净现金流量的绝对值÷ 第T 年的净现金流量，T 是累计净现金流量开始第一次出现正数时的年数，选项B、C 当选。

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第5题

[判断题]在固定资产投资决策中，当税法规定的净残值和预计净残值不同时，终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。（）

A.对
B.错

答案解析

答案： A

答案解析：固定资产变现净损益对现金净流量的影响＝（账面净残值- 预计的净残值）× 所得税税率，本题表述正确。

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