某公司拟投资一项目，开始时一次性投入100万元，没有建设期，每年营业现金净流量为40万元，资本成本率为8%，则该项目的动态回收期约是（）年。[已知：（P/A，8%，2）＝1.7833，（P/A，8%，3）＝2.5771]-之了课堂

题目

[单选题]某公司拟投资一项目，开始时一次性投入100万元，没有建设期，每年营业现金净流量为40万元，资本成本率为8%，则该项目的动态回收期约是（）年。[已知：（P/A，8%，2）＝1.7833，（P/A，8%，3）＝2.5771]

A.2.8
B.2.6
C.2.7
D.2.9

本题来源：第六章奇兵制胜习题点击去做题

答案解析

答案： D

答案解析：由于未来每年现金净流量相等，可以使用插值法求解动态回收期。（P/A，8%，n）＝原始投资额现值÷ 每年现金净流量＝ 100÷40 ＝ 2.5，则：（n － 2）÷（3 － 2）＝（2.5 － 1.783 3）÷（2.577 1 － 1.783 3），解得n ＝ 2.9（年），选项D 当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]当资本成本为12%时，某项目的净现值为100万元，则该项目的内含收益率（）。

A.高于12%
B.低于12%
C.等于12%
D.无法界定

答案解析

答案： A

答案解析：内含收益率是指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的折现率。折现率越大，净现值越小。当以资本成本率折现时，净现值大于0，为使净现值等于0 则应当提高折现率，因此内含收益率大于资本成本率，即大于12%，选项A 当选。

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第2题

[单选题]某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为40万元，没有建设期，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后经营利润5万元，生产线的年折旧额为5万元，则该投资的静态回收期是（）年。

A.4
B.6
C.8
D.16

答案解析

答案： A

答案解析：静态投资回收期＝初始投资额÷ 每年现金净流量，每年现金净流量＝税后经营利润＋年折旧额＝ 5 ＋ 5 ＝ 10（万元），原始投资额为40 万元，因此静态投资回收期＝40÷10 ＝ 4（年），选项A 当选。

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第3题

[单选题]持续通货膨胀期间，投资人将资本投向实体性资产，减持证券资产。这种行为所规避的证券投资风险类别是（）。

A.经营风险
B.变现风险
C.再投资风险
D.购买力风险

答案解析

答案： D

答案解析：购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性，在通货膨胀下，货币会发生贬值，导致证券资产产生的收益等也会发生贬值，因此投资者为了规避购买力风险，会将证券资产转投实体性资产，选项D 当选。

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第4题

[不定项选择题]固定资产更新决策是项目投资决策的重要组成部分，下列可以作为固定资产更新决策所采用的决策方法有（）。

A.回收期法
B.净现值法
C.年金净流量法
D.内含收益率法

答案解析

答案： B,C

答案解析：从性质上看，固定资产更新决策属于互斥投资方案，即是两个方案的决策，一般采用净现值法和年金净流量法，内含收益率法和回收期法不适用，选项B、C 当选。

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第5题

[不定项选择题]下列各项中，属于证券资产非系统性风险的有（　　）。

A.变现风险
B.价格风险
C.破产风险
D.再投资风险

答案解析

答案： A,C

答案解析：证券资产非系统性风险是对个别证券资产产生影响的特有风险，包含违约风险、变现风险、破产风险。选项A、C 当选。

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