
债券的资本成本=债券面值总额× 债券票面年利率×(1 -所得税税率)÷[债券筹资总额×(1 -手续费率)]= 1 000×8%×(1 - 25%)÷[924.16×(1 -0.5%)]×100% = 6.53%,选项C 当选。

采用销售百分比法预测对外筹资需要量时,下列影响因素的变动,会使外部融资需求量减少的有( )。
外部融资需求量=基期销售额× 销售增长率×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)-基期销售额×(1 +销售增长率)× 销售净利率× 利润留存率,若非敏感性资产增加,公式还需要加上增加的非敏感性资产。固定资产属于非敏感性资产,增加固定资产会使对外筹资需要量增加,选项B 不当选。


乙公司是一家服装企业,只生产销售某种品牌的西服。2024 年度固定成本总额为 20 000 万 元。单位变动成本为 0.4 万元,单位售价为 0.8 万元,销售量为 100 000 套,乙公司 2024 年度发生的利息费用为 4 000 万元。 要求:
①经营杠杆系数=(基期息税前利润+固定成本)÷ 基期息税前利润=(20 000 + 20 000)÷20 000 = 2
②财务杠杆系数=基期息税前利润÷(基期息税前利润-利息费用)= 20 000÷(20 000 -4000)= 1.25
③总杠杆系数=经营杠杆系数× 财务杠杆系数= 2×1.25 = 2.5

甲公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为 60% 和 20%,并且保持稳定不变, 甲公司 2023 年的销售额为 1 000 万元,未分配利润为 10 万元,预计 2024 年销售额增长 10%,销售净利率为 20%,利润留存率为 10%,不考虑其他因素,根据销售百分比法, 2024 年的外部融资需求为( )万元。
外部融资需求量=销售增加额×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)-留存收益的增加= 1 000×10%×(60% - 20%)- 1 000×(1 +10%)×20%×10% = 18(万元),选项B 当选。(注意:外部融资需求量计算公式中“留存收益的增加”是“未来增量的留存收益”,与以前年度无关)

