题目
[单选题]某公司拟发行债券,债券面值为1000元,5年期,票面年利率为8%,每年付息一次,到期还本,若预计发行时市场利率为10%,发行价格为924.16元,发行费用为发行价格的0.5%, 该公司适用的所得税税率为25%,则该债券的资本成本(一般模式)是(     )。
  • A.

    5.8%

  • B.

    6.29%

  • C.

    6.53%

  • D.

    8.5%

本题来源:第五章 奇兵制胜习题 点击去做题
答案解析
答案: C
答案解析:

债券的资本成本=债券面值总额× 债券票面年利率×(1 -所得税税率)÷[债券筹资总额×(1 -手续费率)]= 1 000×8%×(1 - 25%)÷[924.16×(1 -0.5%)]×100% = 6.53%,选项C 当选。

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拓展练习
第1题
[不定项选择题]

采用销售百分比法预测对外筹资需要量时,下列影响因素的变动,会使外部融资需求量减少的有(    )。

  • A.

    提高销售净利率

  • B.

    增加固定资产净值

  • C.

    提高敏感性负债销售百分比

  • D.

    提高利润留存率

答案解析
答案: A,C,D
答案解析:

外部融资需求量=基期销售额× 销售增长率×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)-基期销售额×(1 +销售增长率)× 销售净利率× 利润留存率,若非敏感性资产增加,公式还需要加上增加的非敏感性资产。固定资产属于非敏感性资产,增加固定资产会使对外筹资需要量增加,选项B 不当选。

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第2题
[判断题]边际资本成本,是企业进行追加筹资的决策依据。(    )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: A
答案解析:边际资本成本,是企业追加筹资的成本,是企业进行追加筹资的决策依据。
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第3题
[判断题]按照资金同产销量之间的依存关系,可以把资金区分为不变资金和变动资金。(    )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: B
答案解析:按照资金同产销量之间的依存关系,可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。
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第4题
[组合题]

乙公司是一家服装企业,只生产销售某种品牌的西服。2024 年度固定成本总额为 20 000 万 元。单位变动成本为 0.4 万元,单位售价为 0.8 万元,销售量为 100 000 套,乙公司 2024 年度发生的利息费用为 4 000 万元。 要求:

答案解析
[要求1]
答案解析:2024 年度的息税前利润=(单价-单位变动成本)× 销售量-固定成本总额=(0.8-0.4)×100 000 - 20 000 = 20 000(万元)
[要求2]
答案解析:

①经营杠杆系数=(基期息税前利润+固定成本)÷ 基期息税前利润=(20 000 + 20 000)÷20 000 = 2

②财务杠杆系数=基期息税前利润÷(基期息税前利润-利息费用)= 20 000÷(20 000 -4000)= 1.25

③总杠杆系数=经营杠杆系数× 财务杠杆系数= 2×1.25 = 2.5

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第5题
[单选题]

甲公司敏感性资产和敏感性负债占销售额的比重分别为 60% 和 20%,并且保持稳定不变, 甲公司 2023 年的销售额为 1 000 万元,未分配利润为 10 万元,预计 2024 年销售额增长 10%,销售净利率为 20%,利润留存率为 10%,不考虑其他因素,根据销售百分比法, 2024 年的外部融资需求为(  )万元。

  • A.

    0

  • B.

    18

  • C.

    10

  • D.

    8

答案解析
答案: B
答案解析:

外部融资需求量=销售增加额×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)-留存收益的增加= 1 000×10%×(60% - 20%)- 1 000×(1 +10%)×20%×10% = 18(万元),选项B 当选。(注意:外部融资需求量计算公式中“留存收益的增加”是“未来增量的留存收益”,与以前年度无关)

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