题目
本题来源：第三节 普通股资本成本的估计
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答案解析
答案：
A
答案解析：当公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测期长度，较长的期限可以提供较多的数据，但在这段时间里公司本身的风险特征如果发生很大变化，期间长并不好，应当使用变化后的年份作为历史期长度，选项B、C错误；使用每日内的收益率会由于有些日子没有成交或者停牌，使得该期间的收益率为0，由此引起的偏差会降低股票报酬率与市场组合报酬率之间的相关性，也会降低该股票的β值，使用每周或每月的报酬率就能显著地降低这种偏差，因此被广泛采用，选项D错误。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：股权资本成本＝0.5×（1+5%）/[10×（1－5%）]＋5％＝10.53%。
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第2题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：估计市场风险溢价时，为了使得数据计算更有代表性，应该选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。选项D不当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
留存收益直接从企业内部利润中取得，没有筹资费用。
【提示】筹资费用包括借款手续费、债券发行费用、股票发行费用等。
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第4题
答案解析
答案：
B,D
答案解析：
名义现金流量＝实际现金流量×（1＋通货膨胀率）n，其中的“n”指的是相对于基期的期数。所以，第三年的名义现金流量＝100×（1＋2%）3＝106.12（万元）， 选项B正确；名义现金流量使用名义折现率折现，实际现金流量使用实际利率折现，第三年的现金流量现值＝106.12×（P/F，10%，3）＝79.73（万元），选项D正确。
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第5题
答案解析
答案：
B
答案解析：债券收益率风险调整模型中，“风险溢价”是目标公司普通股相对其自己发行的债券而言的。
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