题目
本题来源：第四节 公司并购与收缩
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答案解析
答案：
B
答案解析：
（1）公司分立会导致股票价格上扬，选项A不当选；
（2）公司分立使公司和股东经常可以得到免税优惠，而资产剥离则可能带来巨大的税收负担，选项C不当选；
（3）公司分立分为两种类型：一是标准式公司分立，二是衍生式公司分立，选项D不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
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在收购情况下，由于目标公司独立存在，同时并购公司会对目标公司进行一系列整合，因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率，选项A当选。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：
H公司收购T公司后，T公司拟重组达到H公司的经营效率，所以应以主并企业H公司的市盈率作为标准市盈率。每股价值=预计每股收益×标准市盈率=1.6×15.2=24.32元。
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第3题
答案解析
答案：
B,C,D,E
答案解析：杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款，所以不需要充分的资金，选项A不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,E
答案解析：
资产剥离的动因主要有：
（1）适应经营环境变化，调整经营战略；（选项E）
（2）提高管理效率；（选项A）
（3）提高资源利用效率；（选项B）
（4）弥补并购决策失误或成为并购决策的一部分；
（5）获取税收或管制方面的收益。
选项C，属于并购的动因，选项D，属于分拆上市的功能。
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第5题
答案解析
答案：
C,D,E
答案解析：
分拆上市与公司分立比较相似，但它们在三方面有明显的区别：
（1）在公司分立中，子公司的股份按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有；
（2）在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中，母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权；
（3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使子公司可以获得新的资金流入；
综上所述，选项C、D、E当选。
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