题目

[不定项选择题]下列属于杠杆收购具备的条件的有(  )。
  • A.需要充分的资金
  • B.有一支富有经验和稳定的管理队伍
  • C.公司的利润与现金流量有明显的增长潜力
  • D.具备良好抵押价值的固定资产和流动资产
  • E.

    有较高而稳定的盈利历史和可预见的未来现金流量

本题来源:第四节 公司并购与收缩 点击去做题

答案解析

答案: B,C,D,E
答案解析:杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权,取得控制权后,再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款,所以不需要充分的资金,选项A不当选。
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拓展练习

第1题
答案解析
答案: D
答案解析:

选项A:杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权,取得控制权后,再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款;

选项B:现金支付方式是用现金支付并购价款;

选项C:股票对价方式是企业集团通过增发新股换取目标公司的股权。

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第2题
答案解析
答案: C
答案解析:

经理阶层扩张动机认为,管理者具有很强烈的增大公司规模的欲望,因为经理的报酬是公司规模的函数,选项C当选。

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第3题
答案解析
答案: D
答案解析:

H公司收购T公司后,T公司拟重组达到H公司的经营效率,所以应以主并企业H公司的市盈率作为标准市盈率。每股价值=预计每股收益×标准市盈率=1.6×15.2=24.32元。

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第4题
[不定项选择题]

下列关于杠杆收购方式的表述中,正确的有(  )。

  • A.

    多用于管理层收购

  • B.

    必须保证较高比率的自有资金

  • C.

    公司的利润与现金流量有明显的增长潜力

  • D.

    可以避免并购企业的大量现金流出,减少财务风险

  • E.

    可以保护并购企业的利润,任何企业都可以采用这种方式

答案解析
答案: A,C
答案解析:

杠杆并购需要目标公司具备如下条件:

(1)有较高而稳定的盈利历史和可预见的未来现金流量;

(2)公司的利润与现金流量有明显的增长潜力(选项C);

(3)具有良好抵押价值的固定资产和流动资产;

(4)有一支富有经验和稳定的管理队伍等。

因此,管理层收购中多采用杠杆收购方式(选项A)。

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第5题
[不定项选择题]

下列关于公司收缩的表述中,错误的有(  )。

  • A.

    资产置换属于资产剥离的一种特殊方式

  • B.

    分拆上市将扩展公司层级结构,激励各层级工作积极性

  • C.

    资产剥离公告通常会对公司股票市场价值产生消极影响

  • D.

    公司收缩的主要方式包括资产剥离、公司合并、分拆上市等

  • E.

    公司收缩有助于界定公司最优规模,妥善处理多元经营问题

答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

分拆上市压缩公司层阶结构,使公司更灵活面对挑战;资产剥离的消息通常会对股票市场价值产生积极的影响;公司合并不属于公司收缩的方式;选项B、C、D当选。

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