题目

[不定项选择题]对于同一投资项目而言,下列关于固定资产投资决策方法的表述中,正确的有(  )。
  • A.

    投资回收期和投资回报率的评价结果一致

  • B.

    如果净现值大于零,其现值指数一定大于1

  • C.

    净现值、现值指数和内含报酬率的评价结果一致

  • D.

    如果净现值大于零,其内含报酬率一定大于设定的折现率

  • E.

    如果净现值大于零,其投资回收期一定短于项目经营期的1/2

本题来源:第二节 固定资产投资管理 点击去做题

答案解析

答案: B,C,D
答案解析:

投资回收期和投资回报率都属于非贴现法指标,没有考虑时间价值,两个指标的评价结果不一定一致,选项A说法错误;

同时它们的大小和考虑时间价值的净现值大小之间没有对应关系,选项E说法错误。

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拓展练习

第1题
[单选题]

运用年金成本方式进行设备重置决策时,应考虑的现金流量不包括(  )。

  • A.

    旧设备的原价

  • B.

    新旧设备目前市场价值

  • C.

    新旧设备的年营运成本

  • D.

    新旧设备残值变价收入

答案解析
答案: A
答案解析:

设备重置方案运用年金成本方式决策时,应考虑的现金流量主要有:

(1)新旧设备目前市场价值。对于新设备而言,目前市场价格就是新设备的购价,即原始投资额;对于旧设备而言,目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。(选项B)

(2)新旧设备残值变价收入。(选项D)

(3)新旧设备的年营运成本,即年付现成本。(选项C)

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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:

70×(P/A,IRR,6)=300,解得(P/A,IRR,6)=4.2857。

利用内插法计算内含报酬率:

10%:4.3553

IRR:4.2857

12%:4.1114

列式:(IRR-10%)/(12%-10%)=(4.2857-4.3553)/(4.1114-4.3553)

解得,IRR=10.57%

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第3题
答案解析
答案: D
答案解析:

第1至4年经营期现金流量=50×(1-25%)-20×(1-25%)+(60-5)/5×25%=25.25(万元);

第5年的现金净流量=25.25+5=30.25(万元);

年均现金净流量=(25.25×4+30.25)/5=26.25(万元);

投资回报率=26.25/60×100%=43.75%。

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第4题
[不定项选择题]

下列各项中,属于相对数指标的有(  )。

  • A.

    净现值

  • B.

    现值指数

  • C.

    投资回报率

  • D.

    内含报酬率

  • E.年金净流量
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

(1)现值指数法是在净现值法的基础上考虑了原始投资额与获得的收益之间的比率关系,是相对数指标;(选项B)

(2)投资回报率是年均现金净流量与投资总额的比率,投资回报率的高低以相对数的形式反映投资回报水平的高低;(选项C)

(3)内含报酬率法也考虑了原始投资额与获得收益之间的比率关系,是相对数指标(选项D)

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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:向银行借款后,银行借款资本成本=8%×(1-25%)=6%,普通股资本成本=2.8×(1+1%)/14+1%=21.2%,所以加权资本成本=21.2%×10 000/14 000+8%×3 000/14000+6%×1000/14 000=17.29%。
[要求2]
答案解析:每年的折旧计提数=800/5=160(万元),年现金净流量=160×(1-25%)+160=280(万元),投资回收期=800/280=2.86(年)。
[要求3]
答案解析:假设项目的内含报酬率为i,根据题目条件可以列式:(i-20%)/(18%-20%)=[0-(-6)]/[16-(-6)],解得i=19.45%。
[要求4]
答案解析:

风险报酬率=系统风险系数×(市场组合收益率-无风险报酬率)=1.8×(12%-5%)=12.6%。

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