题目
本题来源:第二节 投资项目现金流量和折现率的估计
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答案解析
答案:
B
答案解析:增加的现金净流量=6000×(1-25%)+5000×25%=5750(元)。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
C
答案解析:
固定资产更新项目决策方法中,平均年成本法适用于设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况。
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第2题
答案解析
答案:
C
答案解析:
营业现金毛流量=200+100+(400-200)×(1-25%)=450(万元)
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析:
假设无风险利率为i,则:
1000×6%×(P/A,i,10)+1000×(P/F,i,10)=1120
当i=4%时:
1000×6%×(P/A,4%,10)+1000×(P/F,4%,10)=60×8.1109+1000×0.6756=1162.25
当i=5%时:
1000×6%×(P/A,5%,10)+1000×(P/F,5%,10)=60×7.7217+1000×0.6139=1077.20
根据内插法:
(i-4%)/(5%-4%)=(1120-1162.25)/(1077.2-1162.25)
解得:i=4.5%
[要求2]
答案解析:
乙企业β资产=1.5÷[1+(1-25%)×(4/6)]=1
丙企业β资产=1.54÷[1+(1-25%)×(5/5)]=0.88
平均β资产=(1+0.88)÷2=0.94
该锂电池项目的β权益=0.94×[1+(1-25%)×3/7]=1.24
权益资本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%
[要求3]
答案解析:
加权平均资本成本 =9%×(1-25%)×3/10+13.18%×7/10=11.25%
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第5题
答案解析
答案:
A
答案解析:税前经营利润=210/(1-25%)=280(万元),税前经营利润=税前营业收入-税前付现成本-折旧=700/(1-25%)-350/(1-25%)-折旧=280,所以:折旧=(933.33-466.67)-280=186.66(万元)。营业现金流量=税后经营净利润+折旧=210+186.66=396.66(万元),或:营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧×税率=700-350+186.66×25%=396.67(万元)。
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