题目

[单选题]若净现值为负数,表明该投资项目(  )。
  • A.各年利润小于0,不可行
  • B.内含报酬率小于0,不可行
  • C.内含报酬率超过了预定的折现率,可行
  • D.内含报酬率没有达到预定的折现率,不可行
本题来源:第一节 投资项目的类型和评价程序、评价方法 点击去做题

答案解析

答案: D
答案解析:净现值为负数,即表明该投资项目的内含报酬率小于预定的折现率,方案不可行。但并不表明该方案一定为亏损项目或内含报酬率小于0。
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拓展练习

第1题
[单选题]下列指标中,不必事先估计资本成本的是(  )。
  • A.净现值
  • B.现值指数
  • C.内含报酬率
  • D.修订的内含报酬率
答案解析
答案: C
答案解析:在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本,只是最后才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行。净现值、现值指数都需要一个合适的资本成本,以便将现金流量折为现值,选项A、B不当选。修订的内含报酬率需要一个合适的资本成本,计算现金流出的现值和现金流入的终值,选项D不当选。
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第2题
答案解析
答案: A,D
答案解析:

对于单一投资项目,当各年的现金净流量均为正且净现值大于0时,现值指数大于1,内含报酬率大于资本成本,项目是可行的。选项A、D正确;因为净现值大于0,因此未来现金净流量总现值补偿了原始投资额现值后还有剩余,即折现回收期小于项目投资期5年,选项C错误;会计报酬率和资本成本没有必然的大小关系,选项 B错误。

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第3题
[不定项选择题]下列选项中,能够影响项目内含报酬率的因素有(  )。
  • A.企业要求的最低投资报酬率
  • B.投资项目的现金流量
  • C.投资项目的期限
  • D.原始投资额
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:内含报酬率的大小不受折现率高低的影响。
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第4题
[不定项选择题]下列属于会计报酬率法的优点的有(  )。
  • A.考虑了折旧对现金流量的影响
  • B.使用的概念易于理解,数据取得容易
  • C.考虑了整个项目寿命期的全部利润  
  • D.考虑了税后经营净利润的时间分布对于项目经济价值的影响
答案解析
答案: B,C
答案解析:会计报酬率法的优点是:它是一种衡量盈利性的简单方法,概念易于理解;数据来自财务报告,容易取得;考虑了整个项目寿命期的全部利润;该方法揭示了采纳一个项目后财务报表将如何变化,使经理人员知道业绩的预期成果,也便于项目的后续评价。会计报酬率法的缺点是:使用账面利润而非现金流量,忽视了折旧对现金流量的影响,忽视了税后经营净利润的时间分布对项目经济价值的影响。
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第5题
[不定项选择题]

对于两个期限不同的互斥项目,可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策,下列关于两种方法共同缺点的说法中,正确的有(  )。  

  • A.未考虑竞争导致的收益下降
  • B.未考虑项目收入带来的现金流入
  • C.未考虑通货膨胀导致重置成本上升
  • D.未考虑技术更新换代导致的投入产出变更
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:两种方法存在共同的缺点:(1)有的领域技术进步快,目前就可以预期升级换代不可避免,不可能原样复制;(2)如果通货膨胀比较严重,必须考虑重置成本的上升,这是一个非常具有挑战性的任务,对此两种方法都没有考虑;(3)从长期来看,竞争会使项目净利润下降,甚至被淘汰,对此分析时没有考虑。
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