若净现值为负数，表明该投资项目（　　）。|第一节投资项目的类型和评价程序、评价方法-之了课堂

题目

[单选题]若净现值为负数，表明该投资项目（　　）。

A.各年利润小于0，不可行
B.内含报酬率小于0，不可行
C.内含报酬率超过了预定的折现率，可行
D.内含报酬率没有达到预定的折现率，不可行

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答案解析

答案： D

答案解析：净现值为负数，即表明该投资项目的内含报酬率小于预定的折现率，方案不可行。但并不表明该方案一定为亏损项目或内含报酬率小于0。

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拓展练习

第1题

[单选题]已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，该项目的现值指数为（　　）。

A.0.25
B.0.75
C.1.05
D.1.25

答案解析

答案： D

答案解析：净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值，则25=未来现金净流量现值-100，未来现金净流量现值=125，现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值=125÷100=1.25。

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第2题

[单选题]甲公司可以投资的资本总量为10000万元，资本成本10%，假设项目没有建设期，且投资在开始时一次性完成。现有三个独立的投资项目：A项目的投资额是10000万元，B项目的投资额是6000万元，C项目的投资额是4000万元。A项目的净现值是2000万元，现值指数1.2；B项目的净现值1200万元，现值指数1.2；C项目的净现值1100万元，现值指数1.275。则甲公司的最佳投资策略是（　　）。

A.只投资B项目
B.只投资A项目
C.同时投资B、C项目
D.同时投资A、B、C项目

答案解析

答案： C

答案解析：在资本总量有限时，应选择净现值最大的组合作为采纳项目。在资金10000万元的限制条件下，同时投资项目B、C的净现值最大。

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第3题

[不定项选择题]如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中数值将会变小的有（　　）。

A.净现值
B.现值指数
C.内含报酬率
D.折现回收期

答案解析

答案： A,B

答案解析：内含报酬率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受折现率高低的影响，选项C不当选。折现率越高，折现回收期会越大，选项D不当选。

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第4题

[不定项选择题]如果各年的现金净流量均为正数，对于净现值为负数的投资项目，下列说法中正确的有（　　）。

A.会计报酬率为负数，不可行
B.它的内含报酬率不一定小于0
C.它的内含报酬率小于0，不可行
D.它的内含报酬率没有达到资本成本，不可行

答案解析

答案： B,D

答案解析：该方案净现值为负数，会计报酬率并不一定为负数，选项A错误。净现值为负数，表明该投资项目的内含报酬率小于资本成本，方案不可行，选项B、D正确，选项C错误。

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第5题

[不定项选择题]下列属于会计报酬率法的优点的有（　　）。

A.考虑了折旧对现金流量的影响
B.使用的概念易于理解，数据取得容易
C.考虑了整个项目寿命期的全部利润
D.考虑了税后经营净利润的时间分布对于项目经济价值的影响

答案解析

答案： B,C

答案解析：会计报酬率法的优点是：它是一种衡量盈利性的简单方法，概念易于理解；数据来自财务报告，容易取得；考虑了整个项目寿命期的全部利润；该方法揭示了采纳一个项目后财务报表将如何变化，使经理人员知道业绩的预期成果，也便于项目的后续评价。会计报酬率法的缺点是：使用账面利润而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响，忽视了税后经营净利润的时间分布对项目经济价值的影响。

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