题目
本题来源：第三节 普通股资本成本的估计
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答案解析
答案：
D
答案解析：根据债券收益率风险调整模型：权益资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，选项D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：
市场风险溢价的估计应选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：甲公司预计未来保持经营效率、财务政策不变且不增发新股或回购股票，说明处于可持续增长状态。预计利润留存率=1-3/5=40%，权益净利率=5/20=25%，股利增长率=可持续增长率=预计利润留存率×权益净利率/（1-预计利润留存率×权益净利率）=40%×25%/（1-40%×25%）=11.11%，股票的资本成本=3×（1+11.11%）/50+11.11%=17.78%。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：无风险报酬率＝平均风险股票市场报酬率－权益市场风险溢价＝10%－6%＝4%，公司普通股资本成本＝4%＋1.5×6%＝13%。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
根据资本资产定价模型：股权资本成本=无风险利率+股票的贝塔系数×市场风险溢价，选项A、B、C当选。选项D属于股利增长模型的内容。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：股权资本成本的计算方法有三种：资本资产定价模型、股利增长模型和债券收益率风险调整模型。财务比率法是债务资本成本的估计方法。
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