题目
本题来源:第四节 资本结构
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答案解析
答案:
A
答案解析:拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融通资金。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
B
答案解析:
选项A不当选:敏感性分析法不是资本结构优化分析的方法。
选项B当选:公司价值分析法是以公司市场价值为标准进行资本结构优化的方法。公司市场价值是指公司未来现金流量折成的现值之和。折现率使用的是公司的加权平均资本成本,即债权人和股东要求的报酬率的加权平均数,而债权人和股东要求的报酬率的确定充分考虑了市场风险。
选项C不当选:杠杆分析法不是资本结构优化分析的方法。
选项D不当选:每股收益分析法虽属于资本结构优化分析的方法,但并未考虑市场风险。
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第2题
答案解析
答案:
A
答案解析:
每股收益分析法是利用预计息税前利润与每股收益无差别点的息税前利润的关系进行资本结构决策的方法。选项A当选。
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第3题
答案解析
答案:
B,C
答案解析:
选项A错误,选项B正确:每股收益分析法,当预期息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时,应当选择债务筹资方案。
选项C正确,选项D错误:每股收益分析法,当预期息税前利润或业务量水平小于每股收益无差别点时,应当选择股权筹资方案。
选项B、C当选。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析:

A=6%×(1-25%)=4.5%
B=4%+1.25×(12%-4%)=14%
C=4.5%×(1000/5500)+14%×(4500/5500)=12.27%
D=(900-1500×8%)×(1-25%)/16%=3656.25(万元)
或者:
解得D=3654.64(此为两种计算方法不同而造成的差异,两个答案均可)
E=1500+3656.25=5156.25(万元)
或者E=1500+3654.64=5154.64(万元)
[要求2]
答案解析:债务市场价值为1000万元时的资本结构更优。理由是债务市场价值为1000万元时,公司总价值最大,平均资本成本最低。
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第5题
答案解析
答案:
B
答案解析:双重股权结构容易导致管理中独裁行为的发生,可能加剧企业治理中实际经营者的道德风险和逆向选择。
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