题目
本题来源: 第三节 杠杆效应
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答案解析
答案:
A,C
答案解析:本题的考核点是影响经营杠杆系数的因素。影响经营杠杆系数的因素有:单位销售价格、单位变动成本、固定成本和销售量四个因素。其中,单位销售价格和销售量与经营杠杆系数呈反方向变化;单位变动成本和固定成本与经营杠杆系数呈同方向变化。选项B增加自有资本,可以降低财务风险。所以,选项A、C正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
A
答案解析:
经营杠杆系数用来计量经营风险,影响经营杠杆系数的因素主要有:销售量、销售价格、单位变动成本和固定成本。
选项A当选:利息费用属于非经营性费用,不影响经营杠杆系数而影响财务杠杆系数。
选项B不当选:固定成本水平越低,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低。
选项C不当选:变动成本水平越低,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低。
选项D不当选:销售量和销售价格水平越高,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低。
需注意本题要求选择无法降低经营杠杆程度的选项,故选项A当选。
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第2题
答案解析
答案:
D
答案解析:
财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率
所以,每股收益(EPS)的增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=2.5×10%=25%。选项D当选。
【知识链接】

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第3题
答案解析
答案:
A,B,C,D
答案解析:
财务杠杆系数=息税前利润÷[息税前利润-利息费用-优先股股息÷(1-所得税税率)]=普通股收益变动率÷息税前利润变动率,所以选项A、B、C、D当选。
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第4题
答案解析
答案:
B,C,D
答案解析:经营风险是生产经营上的原因导致的资产收益(即息税前利润)波动的风险。
原材料价格发生变动、企业产品更新换代周期过长、企业产品的生产质量不稳定属于生产经营上的原因,会给企业带来经营风险。企业举债过度会给企业带来财务风险,而不是带来经营风险。所以本题的答案为选项BCD。
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第5题
答案解析
答案:
B
答案解析:
财务杠杆系数DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1000/(1000-400)=1.67
【知识链接】
财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。
定义公式:财务杠杆系数DFL=普通股收益变动率÷息税前利润变动率
计算公式:财务杠杆系数DFL=基期息税前利润÷基期利润总额=EBIT0 ÷[EBIT0-I0-DP÷(1-T)]
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