题目
本题来源： 第三节 杠杆效应
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答案解析
答案：
A
答案解析：
经营杠杆系数用来计量经营风险，影响经营杠杆系数的因素主要有：销售量、销售价格、单位变动成本和固定成本。
选项A当选：利息费用属于非经营性费用，不影响经营杠杆系数而影响财务杠杆系数。
选项B不当选：固定成本水平越低，经营杠杆系数就越小，经营风险就越低。
选项C不当选：变动成本水平越低，经营杠杆系数就越小，经营风险就越低。
选项D不当选：销售量和销售价格水平越高，经营杠杆系数就越小，经营风险就越低。
需注意本题要求选择无法降低经营杠杆程度的选项，故选项A当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：
一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。本题选项中只有吸收直接投资属于权益筹资。选项C当选。
融资租赁、向银行借款、发行企业债券均属于债务筹资方式。选项ABD均不当选。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：
财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率
所以，每股收益（EPS）的增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=2.5×10%=25%。选项D当选。
【知识链接】
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
财务杠杆系数=息税前利润÷[息税前利润-利息费用-优先股股息÷（1-所得税税率）]=普通股收益变动率÷息税前利润变动率，所以选项A、B、C、D当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润，边际贡献=销售量×（销售单价-单位变动成本），息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。所以，选项A、B正确。
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第5题
答案解析
答案：
B
答案解析：
财务杠杆系数DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1000/（1000-400）=1.67
【知识链接】
财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
定义公式：财务杠杆系数DFL=普通股收益变动率÷息税前利润变动率
计算公式：财务杠杆系数DFL=基期息税前利润÷基期利润总额=EBIT0 ÷[EBIT0-I0-DP÷(1-T)]
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