题目
答案解析
股东通过经营者伤害债权人利益的常见方式有不经债权人的同意，将原借款投资于比债权人预期风险更高的新项目，这样会增大偿债风险，造成债权人风险与收益不对称；不征得原债权人同意而发行新债，这同样会增大偿债风险，致使原有债权的价值降低。
拓展练习
与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点有：
（1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应；
（2）在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响；
（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
本题表述错误。
各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他利益相关者的利益之后才有股东的利益。本题表述错误。
选项A错误：教材并未提及产值最大化相关内容；
选项B错误：利润最大化既没有考虑资金时间价值，也没有考虑投资风险因素；
选项C错误：每股收益最大化是利润最大化的另一种表现形式，除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化的缺陷基本相同；
选项D正确：以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：
（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；
（2）考虑了风险与报酬的关系；
（3）能克服企业在追求利润上的短期行为；
（4）用价值替代价格，可以避免过多受外界因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。
企业价值最大化的优点有：
（1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量。选项A当选；
（2）考虑了风险与收益的关系。选项B当选；
（3）将企业长期、稳定的发展和持续获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。选项C当选；
（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。选项C当选。
尽管对于上市公司而言，股票价格的变动在一定程度上揭示了企业价值的变化，但是股价是受多种因素共同作用的结果，特别是在资本市场效率低下的情况下，股票价格很难反映企业价值。选项D不当选。
【知识链接】
企业价值最大化的缺点有：
（1）过于理论化，不易操作；
（2）对于非上市公司而言，很难做到客观和准确。
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