2025年注册会计师《财管》第九章：长期筹资

在2025年注册会计师《财管》第九章涵盖了丰富多样的筹资方式，每种方式都有其独特的特点、成本结构以及对企业财务状况的影响。为了助力25年注会备考，之了君带来了2025年注册会计师《财管》第九章：长期筹资的相关内容，备考2025年注会的小伙伴，下面就一起来看看吧。

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一、配股

1.配股除权价格

配股除权参考价：

除权后，若股票交易市价＞除权参考价，参与配股的股东财富增加，称为“填权”；若股票交易市价＜除权参考价，参与配股的股东财富减少，称为“贴权”。

2.配股权价值

每股股票配股权价值：

3.配股对股东财富的影响（假设配股后股价＝除权参考价）

如果所有股东都参与配股，配股后每位股东的财富不变；

如果只有部分股东参与配股，则配股后不参与配股的股东财富会减少，参与配股的股东财富会增加。

二、债务筹资的优缺点

三、普通股筹资的优缺点

普通股筹资：

1.优点

（1）没有固定利息负担；

（2）没有固定到期日；

（3）能增加公司信誉；

（4）筹资限制较少（与优先股和债券筹资相比）；

（5）容易吸收资金（预期收益较高且保值）。

2.缺点

（1）资本成本较高；

（2）增加新股东，可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制，甚至增加被收购的可能；

（3）股票上市信息披露成本大，增加了公司保护商业秘密的难度。

四、优先股的特殊性

1.优先股特殊性体现在：

（1）优先分配利润；

（2）优先分配剩余财产；

（3）表决权限制。

2.优先股股东不出席股东会会议，所持股份没有表决权，但下列事项除外：

①修改公司章程中与优先股相关的内容；

②一次或累计减少公司注册资本超过10%；

③公司合并、分立、解散或变更公司形式；

④发行优先股；

⑤公司章程规定的其他情形。

五、附认股权证债券筹资与可转换债券筹资的优缺点

六、附认股权证债券筹资的相关计算

1.每份债券附认股权证的价值＝每份附认股权证债券的发行价格－每份纯债券的价值

2.税前资本成本：满足“发行价＝∑债券利息现值＋债券面值现值＋[附认股权证数量×（行权时股价－执行价格）]现值”的内含报酬率。

提示：

附认股权证债券的税前资本成本应介于债务市场利率和税前普通股资本成本之间，才会被发行人和投资人同时接受。

七、可转换债券筹资的相关计算

1.纯债券价值＝∑债券利息现值＋本金现值

2.转换价值＝股价×转换比率

其中：转换比率＝债券面值÷转换价格

3.底线价值：纯债券价值和转换价值中较高者

4.税前资本成本：满足“发行价＝∑债券利息现值＋底线价值现值”的内含报酬率。

提示：

可转换债券的税前资本成本应介于普通债券利率和税前普通股资本成本之间，才会被发行人和投资人同时接受。

八、可转换债券和附认股权证债券的区别

九、承租人的租赁决策分析

​以上就是关于“2025年注册会计师《财管》第九章：长期筹资”的全部内容。希望各位考生在学习这一章节时保持专注，稳扎稳打，为通过注册会计师考试积累实力。