（1）

①边际贡献率＝(1500－330)/1500＝78%（1分）

②年固定成本＝年折旧额＝2000/4＝500(万元)

盈亏平衡点销售额＝500/78%＝641.03(万元)（1分）

（2）①原始投资额＝2000＋300＝2300(万元)

NCF1-3＝(1500－330)×(1－25%)＋500×25%＝1002.5(万元)

NCF4＝1002.5＋300＝1302.5(万元)

因为前三年现金流量相等且合计大于原始投资额，所以静态回收期＝2300/1002.5＝2.29(年)（1分，答出“静态回收期＝2.29年”即得满分）

②净现值＝1002.5×3.1699＋300×0.6830－2300＝1082.72(万元)

现值指数＝1＋1082.72/2300＝1.47（1分，答出“现值指数＝1.47”即得满分）

（3）①年折旧额＝(3000－120)/5＝576(万元)

第1年的营业现金净流量＝(1800－400)×(1－25%)＋576×25%＝1194(万元)（0.5分）

第2年的营业现金净流量＝1194－20×(1－25%)＝1179(万元)（0.5分）

第3年的营业现金净流量＝1179－20× (1－25%)＝1164(万元)（0.5分）

第4年的营业现金净流量＝1164－20×(1－25%)＝1149(万元)（0.5分）

②第5年的现金净流量＝1149－20×(1－25%)＋120＋400＝1654(万元)（1分）

③净现值＝1194×0.9091＋1179×0.8264＋1164×0.7513＋1149×0.6830＋1654×0.6209－(3000＋400)＝1346.04(万元)（1分）

（4）

A方案的年金净流量＝1082.72/3.1699＝341.56(万元)（1分）

B方案的年金净流量＝1346.04/3.7908＝355.08(万元)（1分）

甲公司应选择B方案。（0.5分，答出“B方案”即得满分）

理由：B方案的年金净流量大于A方案的年金净流量（0.5分）

（5）银行借款的资本成本率＝6%/(1－0.3%)×(1－25%)＝4.51%。（1分）

（1）厂房折旧＝600/30＝20（万元）

设备折旧＝200×(1－5%)/10＝19（万元）

生产工人年固定工资＝0.3×15×12＝54（万元）

年固定成本总额＝20＋19＋20＋54＋87＝200(万元)（1分）

单位变动成本＝20＋24＋6＝50（元）（1分）

（2）新产品的年息税前利润＝(100－50)×10－200＝300（万元）（1分）

令：EBIT＝(100－50)×Q－200＝0

解得：盈亏平衡点的业务量＝4（万件）

盈亏平衡点的销售额＝4×100＝400（万元）

或者：边际贡献率＝（100-50）/100＝50%

令：EBIT＝收入pQ×50%－200＝0

解得：盈亏平衡点的销售额＝400（万元）（1分）

安全边际率＝(10－4)/10＝60%（1分）

盈亏平衡作业率＝1－60%＝40%（1分）

（3）令：EBIT＝Q×(100－50)－200＝400

新产品目标销售量Q＝12（万件）（1分）

（4）令：EBIT＝[Q×(100－50)－200]×(1－25%)＝400

解得：实现目标税后利润的业务量Q＝14.67（万件）

实现目标税后利润的销售额＝14.67×100＝1467（万元）（2分）

（5）经营杠杆系数＝(100－50)×10/300＝1.67（1分）

（6）假设销售单价提高10%，由100元提高到110元

EBIT＝10×(110－50)－200＝400(万元)

息税前利润变动率＝(400－300)/300＝33.33%

销售单价的敏感系数＝33.33%/10%＝3.33（1分，答出“销售单价的敏感系数＝100×10/300＝3.33”也可得满分）

销售量的敏感系数＝经营杠杆系数＝1.67（1分）

（7）单价最大变动率＝﹣100%/3.33＝﹣30%

最低单价＝100－100×30%＝70（元）（1分）