题目
本题来源：2026注会《财务成本管理》100道母题（市场）
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答案解析
答案：
A
答案解析：
卸载可比公司财务杠杆，β资产＝1.05÷［1＋（1－25%）×3÷2］＝0.49。加载项目财务杠杆，甲公司的β权益＝0.49×［1＋（1－25%）×1÷1］＝0.86。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：如果需要计算债务资本成本的公司没有上市债券，就需要找一个拥有可上市交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。本题中，乙公司的商业模式、规模、负债比率和财务状况与甲公司的新项目类似，可以作为新项目的可比企业，选项A当选。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：
甲公司的股权资本成本＝8%×（1－25%）＋6%＝12%，选项C当选。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：
权益净利率＝总资产周转率×营业净利率×权益乘数＝总资产周转率×营业净利率×（1＋产权比率）＝1.5×12%×（1＋1）＝36%。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：
甲公司利润留存＝800×60%＝480（万元），应分配的股利＝500－480＝20（万元）。
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第5题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：
股权资本成本＝3%＋1.2×6%＝10.2%，选项C不当选。
在资本结构中，债券占比＝300÷1000×100%＝30%，优先股占比＝200÷1000×100%＝20%，普通股占比＝500÷1000×100%＝50%。加权平均资本成本＝6%×（1－25%）×30%＋7%×20%＋50%×10.2%＝7.85%，选项D当选。
假如无风险利率上升1%，其他条件不变，股权资本成本＝4%＋1.2×6%＝11.2%，加权平均资本成本＝6%×（1－25%）×30%＋7%×20%＋50%×11.2%＝8.35%，加权平均资本成本上升＝8.35%－7.85%＝0.5%，选项A当选。
假如债券税前资本成本上升1%，其他条件不变，加权平均资本成本＝7%×（1－25%）×30%＋7%×20%＋50%×10.2%＝8.075%，加权平均资本成本上升＝8.075%－7.85%＝0.225%，选项B不当选。
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